HSBC: Einschätzung zur aktuellen Lage in China
Richard Wong, Fondsmanager des HSBC GIF Chinese Equity
Richard Wong, Fondsmanager des HSBC GIF Chinese Equity, mit einer exklusiven
Einschätzung zur aktuellen Lage in China:
Richard Wong erwartet für China einen Kreditanstieg in Höhe von 7,8 Billionen
Renminbi, das ist etwas mehr als das Regierungsziel von 7,5 Billionen. Nächstes
Jahr wird die Zielvorgabe wohl geringer ausfallen. Der Markt erwartet zunächst
sechs bis sieben Billionen Renminbi. Dieser Wert würde immer noch einem
zweistelligen Kreditwachstum auf Jahresbasis entsprechen. Investitionen in
Anlagegüter werden auch 2011 stark bleiben. Wie bereits in vorherigen Interviews
erwähnt, sind viele dieser Investitionen langfristige Projekte über drei bis fünf
Jahre: etwa Trassen für Hochgeschwindigkeitszüge oder Maut-Straßen. Zusätzlich
wird die Regierung nächstes Jahr mit Nachdruck den Binnenkonsum ankurbeln und
entsprechende Maßnahmen ergreifen, die insgesamt weniger Kapitalinvestitionen
und Bankenfinanzierung erfordern. Wong denkt, dass der Fokus im kommenden Jahr
darauf liegen wird, ein Gleichgewicht zwischen Investitionen und Konsum zu
schaffen. Angesichts der Unsicherheit durch die lockere Geldpolitik weltweit
hat China einen unsichtigeren Kurs eingeschlagen, so dass es flexibler und
flinker seine Taktik der Marktlage anpassen kann.
Wong und sein Team glauben, dass der Inflationsdruck im nächsten Jahr nachlassen wird. Die Preissteigerung ohne Nahrungsmittel war im Oktober mit 1,6 Prozent sehr moderat. In den betroffenen Sektoren beobachtet der Fondsmanager, dass Unternehmen durch den Anstieg der Rohstoffpreise mit gesunkenen Margen kämpfen. Daher präferiert Wong Unternehmen, die bei der starken Binnennachfrage über eine große Preismacht oder hohe Marktanteile verfügen. Insgesamt werden Wongs Ansicht nach die Auswirkungen der Inflation nur vorübergehend sein, da diese sinken und kein signifikantes Problem für die chinesische Wirtschaft 2011 darstellen wird. Wong hält den chinesischen Markt generell für attraktiv. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei elf, das voraussichtliche Gewinnwachstum auf Jahresbasis für 2011 bei 15 Prozent. Die chinesische Wirtschaft ist in guter Verfassung und die Inflationsrate sollte 2011 mit rund vier Prozent nicht allzu hoch liegen. Auch wenn der Fondsmanager glaubt, dass der Markt aufgrund der Sorge über eine straffere Geldpolitik kurzfristig volatil sein wird, ist er auf dem jetzigen Niveau grundlegend attraktiv und bietet Investoren eine gute Chance für Aktienkäufe. Unternehmen mit einem hohen Marktanteil in ihrem Segment, guten Fundamentaldaten und starkem Wachstum sind auf dem aktuellen Niveau Wongs Ziel für Investments. HSBC Asien Fonds HSBC GIF Asia Ex Japan Equity (ISIN LU0043850808) HSBC GIF Asia ex Japan Sm.Comp. (ISIN LU0082770016) HSBC GIF Chinese Equity (ISIN LU0039217434) HSBC GIF Hong Kong Equity (ISIN LU0011817854) HSBC GIF Indian Equity (ISIN LU0066902890) HSBC GIF Singapore Equity (ISIN LU0028755279) HSBC GIF Japanese Equity (ISIN LU0011818076) Der HSBC-Fondsmanager hat seine Position im Immobiliensektor wieder erhöht und Aktien von Bauunternehmern gekauft, die sich auf Projekte in B-Städten konzentrieren. Dort sind die Preise stabiler. Die Beschränkungen der Regierung im Immobilienbereich zielen hauptsächlich auf die großen Metropolen ab, wo es mehr spekulative Transaktionen und höhere Preissteigerungen gab. Wong hält B-und C-Städte für stabiler und glaubt, dass sie von der zunehmenden Urbanisierung und den steigenden Löhnen in China profi- tieren. Die Bewertungen von entsprechenden Immobilienaktien sind auf ein sehr attraktives Niveau gefallen. Daher ist nun der richtige Zeitpunkt, um hier einzu- steigen.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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