16.12.2025 06:55
09.05.2011
FranklinTempleton: Marktkommentar zu den Emerging Markets
Köln, den 09.05.2011 (Investmentfonds.de) -
Dr. Mark Mobius
Schwellenländer rentierten im April 3,1% in US-Dollar. Festere
Landeswährungen und höhere Rohstoffpreise waren dieser
Entwicklung weiter zuträglich. Die Kapitalströme in Schwellenländer-
Fonds drehten nach zwei aufeinander folgenden Monaten
mit Nettoabflüssen im April ins Plus. Die Inflation bereitete
jedoch vielen Ländern nach wie vor Sorgen. Die Zentralbanken
in großen Schwellenländern wie China, Indien, Brasilien und
Russland implementierten unermüdlich Straffungsmaßnahmen
zur Begrenzung des Inflationsdrucks. Asiatische Märkte waren
im April die Spitzenreiter. Thailand, Taiwan und Südkorea zeigten
eine überdurchschnittliche Entwicklung, Indien, China und
Malaysia lagen am anderen Ende des Spektrums. Die Märkte
in Lateinamerika entwickelten sich uneinheitlich, Chile, Kolumbien
und Mexiko verzeichneten im Berichtsmonat eine positive
Rendite. In Europa erreichten die Türkei, Polen, Ungarn und die
Tschechische Republik zweistellige Gewinne.
Aktuelles aus den Regionen
Asien
Die chinesische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2011 um
9,7% im Jahresvergleich und lag damit gleichauf mit dem
Wachstum von 9,8% im Jahresvergleich im vierten Quartal
2010. Die wichtigsten Wachstumsmotoren waren unter anderem
Handel und Investitionen. In dem Bemühen, Liquidität
und Inflation zu begrenzen, setzte die People's Bank of China
im April die einjährigen Einlagen- und Kreditzinsen um
25 Basispunkte (0,25%) auf 3,25% bzw. 6,31% herauf. Dies
war die zweite Zinsanhebung der Bank in diesem Jahr. Der
Mindestreservesatz wurde ebenfalls angehoben, und zwar um
50 Basispunkte auf 20,5% für Großbanken und 18,5% für kleinere
Banken. Der Inflationsdruck blieb hoch, die Verbraucherpreise
zeigten von Februar bis März einen Anstieg von 4,9%
auf 5,4% im Jahresvergleich. China galt nach wie vor als reizvolle
Zielregion für Auslandsinvestitionen. Die Zuflüsse an ausländischen
Direktinvestitionen zogen im April um 32,9% im
Jahresvergleich auf 12,5 Mrd. US-Dollar an. Zum Vergleich: Im
ersten Quartal 2011 wurde eine Steigerung um 29,4% im Jahresvergleich
auf 30,3 Mrd. US-Dollar verbucht. Brasiliens Präsidentin
Dilma Rousseff besuchte im April China, und beide
Länder schlossen in Bereichen wie Energie, Landwirtschaft,
Verteidigung und Technologie eine Reihe von Kooperations-,
Wirtschafts- und Investitionsabkommen.
Dr. Mark Mobius
Schwellenländer rentierten im April 3,1% in US-Dollar. Festere
Landeswährungen und höhere Rohstoffpreise waren dieser
Entwicklung weiter zuträglich. Die Kapitalströme in Schwellenländer-
Fonds drehten nach zwei aufeinander folgenden Monaten
mit Nettoabflüssen im April ins Plus. Die Inflation bereitete
jedoch vielen Ländern nach wie vor Sorgen. Die Zentralbanken
in großen Schwellenländern wie China, Indien, Brasilien und
Russland implementierten unermüdlich Straffungsmaßnahmen
zur Begrenzung des Inflationsdrucks. Asiatische Märkte waren
im April die Spitzenreiter. Thailand, Taiwan und Südkorea zeigten
eine überdurchschnittliche Entwicklung, Indien, China und
Malaysia lagen am anderen Ende des Spektrums. Die Märkte
in Lateinamerika entwickelten sich uneinheitlich, Chile, Kolumbien
und Mexiko verzeichneten im Berichtsmonat eine positive
Rendite. In Europa erreichten die Türkei, Polen, Ungarn und die
Tschechische Republik zweistellige Gewinne.
Aktuelles aus den Regionen
Asien
Die chinesische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2011 um
9,7% im Jahresvergleich und lag damit gleichauf mit dem
Wachstum von 9,8% im Jahresvergleich im vierten Quartal
2010. Die wichtigsten Wachstumsmotoren waren unter anderem
Handel und Investitionen. In dem Bemühen, Liquidität
und Inflation zu begrenzen, setzte die People's Bank of China
im April die einjährigen Einlagen- und Kreditzinsen um
25 Basispunkte (0,25%) auf 3,25% bzw. 6,31% herauf. Dies
war die zweite Zinsanhebung der Bank in diesem Jahr. Der
Mindestreservesatz wurde ebenfalls angehoben, und zwar um
50 Basispunkte auf 20,5% für Großbanken und 18,5% für kleinere
Banken. Der Inflationsdruck blieb hoch, die Verbraucherpreise
zeigten von Februar bis März einen Anstieg von 4,9%
auf 5,4% im Jahresvergleich. China galt nach wie vor als reizvolle
Zielregion für Auslandsinvestitionen. Die Zuflüsse an ausländischen
Direktinvestitionen zogen im April um 32,9% im
Jahresvergleich auf 12,5 Mrd. US-Dollar an. Zum Vergleich: Im
ersten Quartal 2011 wurde eine Steigerung um 29,4% im Jahresvergleich
auf 30,3 Mrd. US-Dollar verbucht. Brasiliens Präsidentin
Dilma Rousseff besuchte im April China, und beide
Länder schlossen in Bereichen wie Energie, Landwirtschaft,
Verteidigung und Technologie eine Reihe von Kooperations-,
Wirtschafts- und Investitionsabkommen.
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Südkoreas BIP wuchs in den ersten drei Monaten des Jahres
2011 um 4,2% im Jahresvergleich, bedingt durch starke Exporte
und eine Erholung der Binnennachfrage. Dies entsprach
jedoch einem Rückgang gegenüber dem BIP-Wachstum von
4,7% im Jahresvergleich im vierten Quartal 2010. Der Hauptgrund
hierfür sind rückläufige Investitionen. Die Zentralbank
geht davon aus, dass die Wirtschaft 2011 um 4,5% im Jahresvergleich
wachsen wird. Der Inflationsdruck blieb hoch und der
Verbraucherpreisindex kletterte aufgrund höherer Öl- und Lebensmittelpreise
auf den höchsten Stand seit über zwei Jahren.
Die Verbraucherpreise stiegen im März um 4,7% im Jahresvergleich
gegenüber 4,5% im Februar. Die Zentralbank behielt
jedoch den Leitzinssatz im April unverändert bei 3,0% bei,
nachdem sie ihn im ersten Quartal um 50 Basispunkte (0,5%)
heraufgesetzt hatte. Mit dem Ziel einer Unterstützung der Handels-
und Wirtschaftsbeziehungen unterzeichneten Südkorea
und Peru im März eine Freihandelsvereinbarung.
Das Wachstum der Industrieproduktion in Indien verlangsamte
sich von Januar bis Februar von 3,9% auf 3,6% im Jahresvergleich,
hauptsächlich aufgrund einer Abschwächung der Produktion
von Investitionsgütern. Die Produktion langlebiger Konsumgüter
blieb jedoch robust und stieg um 23,4% im Jahresvergleich.
Die Inflation gab nach wie vor Anlass zur Sorge, die
Großhandelspreise legten im März um 9,0% im Jahresvergleich
zu, während im Februar noch ein Plus von 8,3% im Jahresvergleich
gemeldet worden war. Dies weckte Erwartungen, dass
die Reserve Bank of India nächsten Monat die Zinsen erhöhen
könnte. Hauptverantwortlich für die Inflation waren zwar unverändert
hohe Öl- und Lebensmittelpreise, aber die Teuerungsrate
bei Lebensmitteln schwächte sich von Februar bis März von
10,7% auf 9,5% im Jahresvergleich ab. Die Bank hat die Zinsen
seit 2010 achtmal angehoben, um der Inflation Einhalt zu gebieten.
Der Handelssektor konnte sich weiterhin über ein starkes
Wachstum freuen, die Exporte schnellten im Februar um
49,7% nach oben, die Importe zogen um 21,2% im Jahresvergleich
an.
Lateinamerika
In Brasilien blieb die Binnennachfrage robust, die Einzel-
handelsumsätze gingen im Februar um 8,2% im Jahresvergleich
nach oben. Dies deckte sich mit der Zunahme um 8,3% im
Jahresvergleich vom Januar. Aufgrund höherer Lebensmittel-
und Transportkosten stiegen die Verbraucherpreise im März
um 6,3%. Damit bewegten sie knapp innerhalb des Zielbands
der Zentralbank von 2,5%-6,5%. Die Bank erhöhte daraufhin im
April den Leitzins um 25 Basispunkte (0,25%) auf 12%, um den
Inflationsdruck zu stoppen. Dies war die dritte Zinsanhebung
der Bank in diesem Jahr. In dem Bemühen um die Ausweitung
von Handel und Investition sowie um größere regionale Sicherheit
traf sich US-Präsident Barack Obama bei seinem Brasilienbesuch
im März mit Präsidentin Dilma Rousseff. Außerdem
wurden mehrere bilaterale Abkommen in Bereichen wie Handel
und Lufttransport unterzeichnet. Darüber hinaus besuchte Präsidentin
Dilma Rousseff im April China. Beide Länder unterzeichneten
in Bereichen wie Energie, Landwirtschaft, Verteidigung
und Technologie eine Reihe von Kooperations-, Wirtschafts-
und Investitionsabkommen.
Afrika
Südafrikas Haushaltsdefizit sank für das Geschäftsjahr mit
Ende März 2011 von 6,8% des BIP im Vorjahr auf nun 5,1%
des BIP. Die Handelsbilanz wies einen Überschuss in Höhe
von 0,6% des BIP im Geschäftsjahr 2010/2011 aus. Im März
stiegen die Exporte sprunghaft um 31% im Jahresvergleich,
die Importe legten um 26% im Jahresvergleich zu. Dank der
Rolle des Landes als große Exportnation für Gold, Platin, Kohle
und Diamanten unterstützten Rohstoffpreise nach wie vor das
Exportwachstum. Die Industrieproduktion steigerte sich mit
6,0% im Jahresvergleich im Februar deutlich schneller als im
Januar, als die Rate 1,6% betragen hatte. Der Verbraucherpreisindex
erhöhte sich von Februar bis März von 3,7% auf
4,1% im Jahresvergleich. Das war vor allem höheren Kosten für
Lebensmittel und Transport zuzuschreiben.
Europa
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Russland legte im Berichtsmonat ermutigende makroökonomische
Daten vor. Der Handelsüberschuss des Landes verbesserte
sich von 14,9 Mrd. US-Dollar im Januar auf 17,4 Mrd. USDollar
im Februar. Unterstützt von hohen Ölpreisen zogen die
Exporte im Februar um 27,7% im Jahresvergleich auf 39,0 Mrd.
US-Dollar an, bei den Importen wurde eine Zunahme um 39,3%
im Jahresvergleich verzeichnet. Die Einzelhandelsumsätze
legten von Januar bis Februar von 0,5% auf 3,3% im Jahresvergleich
zu, da die Binnennachfrage stärker war. Außerdem
sank die Arbeitslosigkeit von 7,8% im Januar auf 7,6% im Februar.
Die Bank erhöhte den Leitzins im April um 25 Basispunkte
(0,25%) auf 8,25%, um den Inflationsdruck zu stoppen. Dies
war die zweite Zinsanhebung der Bank in diesem Jahr. Die
Verbraucherpreise stiegen im März gegenüber dem Vorjahr um
9,5% an.
Die Zentralbank der Türkei behielt zwar ihren Leitzins unverändert
bei 6,25% bei, erhöhte aber den Mindestreservesatz für
kurzfristige Lira-Verbindlichkeiten um 100 Basispunkte (1,0%)
auf 16,0%. Auch der Mindestreservesatz für kurzfristige Ver-
bindlichkeiten in Fremdwährungen wurde heraufgesetzt. Der
bisherige stellvertretende Gouverneur Erdem Basci wurde im
April zum neuen Gouverneur der Zentralbank ernannt. Man
geht davon aus, dass die Bank an ihrer bisherigen Geldpolitik
festhalten wird. Der Verbraucherpreisindex kletterte auf seinen
diesjährigen Höchststand, da sich das Verbrauchervertrauen
verbesserte und die Bekleidungspreise anzogen. Die Inflation
stieg im April um 4,3% gegenüber dem Vorjahr. Im März waren
es im Jahresvergleich 4,0% gewesen. Der höhere Inflationsdruck
ließ die Zentralbank die Inflationsprognose für Ende 2011
von 5,9% auf 6,9% im Jahresvergleich nach oben korrigieren.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
