16.12.2025 12:19
21.09.2011
J.P. Morgan AM: Schwellenländer bieten attraktive Renditen bei hoher Qualität
Köln, den 21.09.2011 (Investmentfonds.de) -
Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams bei J.P. Morgan Asset Man. in Frankfurt
Mit dem JPM Emerging Markets Investment Grade Bond Fund können Anleger die
Chancen der besten Schwellenländer nutzen
Die Anlageexperten von J.P. Morgan Asset Management sehen nach wie vor attraktive
Einstiegsmöglichkeiten in Schwellenländer-Anleihen: „Die wirtschaftliche Verfassung
vieler Emerging Markets hat sich - entgegen der Marktentwicklung - in den vergangenen
Jahren hervorragend entwickelt“, sagt Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams bei
J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt. Deutlich wird dies an den hochwertigeren
Gütesiegeln der Ratinggesellschaften: Lag das durchschnittliche Rating der
Schwellenländer in den 1990er Jahren noch zwischen ‚B‘ und ‚B-’ hat sich die
Bonität dieser Länder bis heute auf im Schnitt ‚BBB-‘ deutlich verbessern
können.
Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams bei J.P. Morgan Asset Man. in Frankfurt
Mit dem JPM Emerging Markets Investment Grade Bond Fund können Anleger die
Chancen der besten Schwellenländer nutzen
Die Anlageexperten von J.P. Morgan Asset Management sehen nach wie vor attraktive
Einstiegsmöglichkeiten in Schwellenländer-Anleihen: „Die wirtschaftliche Verfassung
vieler Emerging Markets hat sich - entgegen der Marktentwicklung - in den vergangenen
Jahren hervorragend entwickelt“, sagt Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams bei
J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt. Deutlich wird dies an den hochwertigeren
Gütesiegeln der Ratinggesellschaften: Lag das durchschnittliche Rating der
Schwellenländer in den 1990er Jahren noch zwischen ‚B‘ und ‚B-’ hat sich die
Bonität dieser Länder bis heute auf im Schnitt ‚BBB-‘ deutlich verbessern
können.
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Die Gründe dafür liegen auf der Hand: So bleiben die Wachstumsaussichten in vielen
dieser Nationen weiterhin attraktiv. Während für die USA und Europa lediglich ein
reales Wachstum für 2012 von circa 2 Prozent prognostiziert wird, sind Steigerungs-
raten in den Schwellenländern von nominal 9 bis 12 Prozent weiterhin wahrscheinlich
- und das bei akzeptablen Inflationsraten. Ein weiterer Vorteil liegt darin, dass
die Staatsfinanzen der aufstrebenden Länder mit einer durchschnittlichen
Verschuldungsquote von rund 40 Prozent des erwirtschafteten Einkommens komfortabel
sind. Nach den teilweise starken Marktverwerfungen sind viele Titel sehr fair
bewertet. So stellen beispielsweise Anleihen von Brasilien und Südafrika einen
Renditeaufschlag gegenüber US-Staatsanleihen von 2,4 Prozent in Aussicht und das,
obwohl die Papiere mit einem ‚BBB‘-Rating über eine Bonität im Investment Grade-
Bereich verfügen. Sobald die weltweite Wirtschaft sich wieder erholt, sollten
sich die Spreadniveaus zu Schwellenländer-Papieren wieder einengen.
Weiterer Vorteil von erstklassigen Schwellenländer-Anleihen: „Bonitätsstarke
Schwellenländer werden ihre Rolle in der Weltwirtschaft weiter ausbauen“, erläutert
Mewes, der einen weiteren Trend in den Schwellenländern ausfindig macht: Immer mehr
Länder begeben ihre Anleihen in Lokalwährungen und nicht mehr in US-Dollar. Der
Vorteil: „Mit Anleihen in Lokalwährungen können Schuldner ihre Abhängigkeit von der
US-Zinspolitik stark reduzieren und sind somit nicht so anfällig für Kursschwankungen
des US-Dollars“, resümiert Anleiheexperte Mewes. Die Zinsen der Emerging Markets
dürften von der Suche der Anleger nach ertragreichen Renditen profitieren. Es gilt
allerdings, „die Inflation in den aufstrebenden Märkten im Auge zu behalten“, so
der Experte. Zu den aktuellen Niveaus stellen die Anleihen für einen langfristig
orientierten Investor einen attraktiven Einstiegszeitpunkt dar, zieht auch Christoph
Bergweiler, Vertriebsleiter bei J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt, Bilanz
und stellt die Vorteile noch einmal heraus: „Steigende Qualitätsverbesserungen
sollten mittel- bis langfristig eine geringere Schwankungsanfälligkeit mit sich
bringen. Entsprechend stellt diese Anlageklasse Investoren heute ein stabiles
Ertragspotenzial für die kommenden Jahre in Aussicht“.
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Mit dem JPMorgan Funds – Emerging Markets Investment Grade Bond Fund können Anleger
von diesem Trend profitieren. Der Fonds investiert in Schwellenländer-Anleihen, die
ein Investment Grade-Rating von BBB- oder Michael Mewesbesser besitzen. Rund
70 Prozent des Fonds werden in Staatsanleihen angelegt, die verbleibenden 30 Prozent
in Unternehmensanleihen, jeweils in Hartwährungen wie US-Dollar oder Euro.
„Schwellenländer-Anleihen sind heute nicht mehr eine spekulative Anlageklasse
für mutige Investoren: Mehr als die Hälfte des Marktes verfügt heute über ein
Investment Grade-Rating, weitere Länder und Unternehmen sollten folgen“,
unterstreicht Mewes. Damit ist es mittlerweile möglich reine Investment Grade-
Strategien zu entwickeln. Dank nach wie vor attraktiver Spreads versprechen
sie laut Mewes auch höhere Renditen als Anleihen der Industriestaaten, deren
Zinsniveau weiterhin niedrig bleiben dürfte.
Globale Ressourcen verbunden mit lokalem Wissen
Pierre-Yves Bareau ist bei J.P. Morgan Asset Management Chief Investment Officer
für Schwellenländer-Anleihen und Fondsmanager des JPM Emerging Markets Investment
Grade Bond Fund. In einem streng disziplinierten Investmentprozess kombiniert er
makroökonomische Recherchen mit einer bottom-up getriebenen Länder- und Kreditanalyse.
Ziel ist es, die attraktivsten Möglichkeiten bei reduzierten Risiken zu kombinieren.
Bareau verfügt über 20 Jahre Erfahrung in Schwellenländer-Investments, Co-Fondsmanager
Alain Defise über 15 Jahre. Beide können sich auf die lokalen Kenntnisse und
Einblicke des globalen Teams von 30 Emerging Markets-Anleiheexperten beziehen,
die in der gesamten Welt vor Ort (Hong Kong, Taipei, Shanghai, Mumbai, London,
New York und Sao Paolo) tätig sind. Dafür stehen sie auch in direktem und
regelmäßigem Austausch mit Zentralbanken, Schwellenländer-Regierungen und
länderübergreifenden Organisationen wie der Weltbank. Bei ihrer Entscheidungsfindung,
welche Länder und Unternehmen sie favorisieren sowie zur Einordnung globaler
Entwicklungen, setzen die Manager auf die besten Ideen aller Experten von J.P.
Morgan Asset Management weltweit. So beziehen sie für die Analyse von Unternehmens-
anleihen auch die Bewertung der Experten für Emerging Markets-Aktien, sowie der
High Yield- und Investment Grade-Rentenanalysten der Industrienationen ein. Das
Ergebnis ist ein Fonds, der von globaler Reichweite und lokalem Expertenwissen
profitiert und seit seiner Auflage im November 2010 eine Wertentwicklung von
5,7 Prozent (per Ende August 2011) erzielte.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
