17.12.2025 05:59
17.10.2011
Allianz GI - Demografie: Zwischen Zeitenwende und Investmentchance
Prof. Dr. Michael Heise
Chefvolkswirt Allianz SE
Köln, den 17.10.2011 (Investmentfonds.de) - Ende Oktober 2011 soll es soweit
sein: Der siebenmilliardste Erdenbürger erblickt das Licht der Welt. Mit hoher
Wahrscheinlichkeit wird er in Asien zur Welt kommen und vermutlich
wird es ein Junge sein. Dahinter steht ein fast atemberaubender Anstieg
der Menschenzahl. Zur Erinnerung: Es dauerte nur 100 Jahre bis sich die
Weltbevölkerung von 1,65 Milliarden auf jetzt 7 Milliarden vervierfachte. Diese
Entwicklung ist umso bemerkenswerter, wenn man bedenkt, dass zwischen dem
Überschreiten der 500-Millionen-Marke um das Jahr 1500 und der Verdoppelung
dieser Zahl auf eine Milliarde Menschen in der ersten Hälfte des 19. Jahrhunderts
mehr als 300 Jahre vergingen. Immer deutlicher wird dabei allerdings seit
Jahren ein Trend: Die Wachstumsrate ist seit ihrem Höchststand von 2,1 % im
Jahr 1968 rückläufig und lag aufgrund gesunkener Geburtenraten im Jahr 2010
nur noch bei 1,1 %.
--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---
In aller Konsequenz bedeutet dies: Die Bevölkerung auf dem blauen Planeten
wächst zwar weiter, und das vor allem in Asien und Afrika, altert dabei aber doppelt:
Denn die sinkende Geburtenrate fällt mit einer steigenden Lebenserwartung
zusammen. Seit 1950 hat die weltweite durchschnittliche Lebenserwartung
bei Geburt um 4,6 Monate pro Jahr von 45,4 auf 68,2 Jahre zugenommen.
Höhere Lebensstandards, verbesserte hygienische Bedingungen und medizinischer
Fortschritt haben maßgeblich dazu beigetragen. Am stärksten fiel der
Anstieg der Lebenserwartung in Asien aus, wo sie in den letzten 60 Jahren
um knapp 30 Jahre von 39,9 Jahren auf 69,6 Jahre zugenommen hat.
Wir leben in einer demographischen Zeitenwende, die zuerst die Frage aufwirft,
inwieweit unsere Altersvorsorgesysteme dieser Wende gewachsen sind.
In vielen Industrieländern der Welt haben Reformen zur Verringerung
der Rentenniveaus in den staatlichen Systemen geführt, gleichzeitig wurden
Anreize zum Aufbau von privaten Altersvorsorgevermögen geschaffen. Diese
Entwicklung verlangt vom Einzelnen mehr Eigeninitiative, ein Vermögenspolster
aufzubauen, aus dem ein ergänzender Einkommensstrom im Alter generiert werden
kann. Damit hat das Individuum stärker als in den Jahrzehnten zuvor die
Verantwortung für seine langfristige finanzielle Absicherung.
Was den wenigsten Menschen dabei bekannt sein dürfte: Ihr wohl größtes
finanzielles Risiko ist die eigene Lebenserwartung. Das verdeutlicht folgendes
Beispiel: Stellen Sie sich vor, zehn Schulfreunde beschließen, mit 67 Jahren in
den Ruhestand zu gehen. Wann wird der erste der Freunde sterben? Der erste
stirbt wahrscheinlich nach nur sechs Jahren, das heißt mit 73 Jahren. Und
wann wird der letzte Freund sterben? Nach 34 Jahren im Ruhestand, mit
101 Jahren! Soweit die Erwartungen für Deutschland. Für die US-amerikanische
Bevölkerung ist die Varianz der Lebenswartungen kaum anders. Dort bewegt
sie sich zwischen 69 und 99 Lebensjahren.
--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---
Anders ausgedrückt: Die Frage ist, ob man das Langlebigkeitsrisiko
nicht höher bewerten sollte als das Anlagerisiko. Eine Frage, die umso
drängender ist, als eine weltweite Verschiebung von Defined-Benefit-(„DB“)
zu Defined-Contribution-Pensionsplänen („DC“) festzustellen ist. Das heißt,
mit dem Übergang von leistungsorientierten zu beitragsorientierten Vorsorgeplänen
geht das Risiko, dass die Auszahlungen hinter den Erwartungen zurückbleiben,
mehr und mehr auf die Vorsorgenden über.
Sicher scheint auf jeden Fall: Die demographische Zeitenwende fordert die
Altersvorsorgesysteme in ganz besonderer Weise heraus.
Sie ist aber auch ein globaler Megatrend und damit eine Investmentchance,
denn: Da sie global und über Jahrzehnte ablaufen wird, sind Nachfrageverschiebungen
zu erwarten, die ein vorausschauender Investor antizipieren sollte.
Zum Beispiel dürfte das Bevölkerungswachstum in den aufstrebenden Staaten,
das in der Regel mit einem starken Wirtschaftswachstum einhergeht, den
Trend zu knapper werdenden Ressourcen verstärken.
Unser Publikationsdreiklang, der im Zusammenspiel von Allianz Economic
Research, Allianz GI International Pensions und Allianz GI Kapitalmarktanalyse
entstanden ist, setzt genau hier an:
• Erst wird die demographische Zeitenwende aus globaler Sicht untersucht.
• Dann geht es um die großen Trends bei den Altersvorsorgesystemen,
wobei auch die Nachhaltigkeit der Pensionssysteme durchleuchtet wird,
um
• anschließend den Blickwinkel zu verändern: Demografie wird im dritten
Teil der Serie nicht mehr als eher bedrohlich wirkende Zeitenwende
verstanden. Es werden die daraus resultierenden Investmentchancen
gesucht.
Fest steht: Demografie geht uns alle an. Je schneller wir uns darauf einstellen,
desto besser.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
News zum Thema
Weitere News auswählen
Erneuerbare Energie Fonds & ETFs
In die Top Fonds der erneuerbaren Energien, ESG und Nachhaltigkeit investieren!
