16.12.2025 14:12
18.01.2013
HSBC Markets Insight: Moderates Wirtschaftswachstum erwartet
Köln, den 18.01.2013 (Investmentfonds.de) -
Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global AM
Moderates Wirtschaftswachstum erwartet – Das Motto für 2013 lautet: wer
Performance will, muss Risiko hinnehmen. Die Emerging Markets Brasilien,
China und Indien rücken in den Fokus, sagt Christian Heger, Chief Investment
Officer bei HSBC Global Asset Management (Deutschland). „Das Anlagejahr 2012
war gut und hat eine seltene Konstellation gezeigt: gleichzeitig kräftige
Kursgewinne bei Aktien und bei Renten. Bleibt hiernach überhaupt noch
Spielraum für ein erfolgreiches Anlagejahr 2013?“
Weiter analysiert Christian Heger die Möglichkeiten für 2013:
Der Blick auf die konjunkturelle Ausgangslage gibt Anlass zu leichtem
Optimismus. Zwar wird die Eurozone eine Rezession erneut nicht vermei-
den können, die ersten fortschritte bei der Bewältigung der Eurokrise
sind jedoch unverkennbar. Die positiven Primärdefzite, die rückläufgen
Lohnstückkosten und der Bürokratieabbau haben die Wettbewerbsfähigkeit
in den meisten Problemländern spürbar erhöht.
Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global AM
Moderates Wirtschaftswachstum erwartet – Das Motto für 2013 lautet: wer
Performance will, muss Risiko hinnehmen. Die Emerging Markets Brasilien,
China und Indien rücken in den Fokus, sagt Christian Heger, Chief Investment
Officer bei HSBC Global Asset Management (Deutschland). „Das Anlagejahr 2012
war gut und hat eine seltene Konstellation gezeigt: gleichzeitig kräftige
Kursgewinne bei Aktien und bei Renten. Bleibt hiernach überhaupt noch
Spielraum für ein erfolgreiches Anlagejahr 2013?“
Weiter analysiert Christian Heger die Möglichkeiten für 2013:
Der Blick auf die konjunkturelle Ausgangslage gibt Anlass zu leichtem
Optimismus. Zwar wird die Eurozone eine Rezession erneut nicht vermei-
den können, die ersten fortschritte bei der Bewältigung der Eurokrise
sind jedoch unverkennbar. Die positiven Primärdefzite, die rückläufgen
Lohnstückkosten und der Bürokratieabbau haben die Wettbewerbsfähigkeit
in den meisten Problemländern spürbar erhöht.
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USA in robuster Verfassung
Die USA präsentieren sich zudem trotz der unsicheren Ausgangslage im
Haushaltsstreit in einer unverändert robusten Verfassung. Unter anderem
sorgen der fortgeschrittene Entschuldungsprozess der privaten Konsumenten
sowie die wieder anziehenden Anlageinvestitionen für ausreichenden
Rückenwind, um die Bremswirkungen der sinkenden Staatsausgaben zu
kompensieren.
Noch wichtiger aber ist die Rückkehr vieler Emerging Markets auf einen
dynamischeren Wachstumspfad. Vor allem die deutlichen Zinssenkun-
gen der einheimischen Notenbanken entfalten zunehmend ihre positive
Wirkung.
Alles in allem wird 2013 für die Weltwirtschaft daher ein positives,
wenn auch nur moderates Wachstumsjahr. Hinter dem erwarteten Zuwachs
von gut zwei Prozent verbirgt sich ein zu 2012 entgegengesetztes
Verlaufsmuster. Dem durch die US-Fiskalkrise holprigen Jahresstart
wird ein deutlich stärkeres zweites Halbjahr folgen. In diesem Umfeld
wird die Inflation auch 2013 noch nicht zu einem Problem. Die
Notenbanken der westlichen Industrieländer setzen ihre konventio-
nelle Geldpolitik daher unvermindert fort.
Die Anlagestrategie für 2013 lässt sich wie folgt zusammenfassen:
Wer Performance will, muss Risiko hinnehmen. Die Niedrigzinspolitik
hat die vermeintlich sicheren Anlagen bereits auf ein historisch
unattraktives Niveau gedrückt. Natürlich ist die Übernahme von Risiko
kein Selbstläufer. Drei Voraussetzungen sollten erfüllt sein: es
steht keine Rezession bevor, die Notenbanken entziehen keine
Liquidität, und die Risikoprämien sind auf einem historisch
attraktiven Niveau.
Kursziele im zweistelligen Bereich
Unserer Meinung nach sind die ersten beiden Punkte voll erfüllt. Der
dritte Punkt ist jedoch fast ausschließlich bei Aktienanlagen gegeben.
2013 könnte daher zum Jahr der Aktie werden. Anleger sollten jede
Schwäche im Zuge der Fiskaldiskussion in den USA nutzen, um ihre Aktien-
position aufzustocken. Bei den festverzinslichen Wertpapieren sind
Unternehmensanleihen knapp um den Status „investment Grade“ sowie
lokale Währungsanleihen aus den Emerging Markets attraktiv. Zu den
Aktien-Favoriten zählen Euroland sowie die Emerging Markets Brasilien,
China und Indien.
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Auch wenn sich unser Kursziel für den DAX-Index mit 8.200 Punkten nicht
allzu euphorisch anhört: die erwartete Jahresperformance von knapp acht
Prozent sollte die Wertentwicklung der meisten zinstragenden Assets
deutlich übersteigen. Für den Euro Stoxx 50 und unsere empfohlenen
Emerging Markets liegen die erwarteten Kursziele sogar deutlich im
zweistelligen Bereich.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
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