16.12.2025 07:05
12.12.2013
Gamax Management: Japan und China sind Aktienfavoriten für 2014
Köln, den 12.12.2013 (Investmentfonds.de) -
Dr. Jens Ehrhardt, Vorstandsvorsitzender der DJE Kapital AG
und Portfoliomanager für die Gamax Management AG
Japanische und chinesische Aktien verfügen 2014 über ein größeres
Potenzial als Dividendentitel aus anderen Weltregionen. Zu dieser
Einschätzung kommt Dr. Jens Ehrhardt, Vorstandsvorsitzender der DJE
Kapital AG und Portfoliomanager für die Gamax Management AG. Den
Aktienmärkten insgesamt prophezeit Dr. Ehrhardt einen eher holprigen
Start ins kommende Börsenjahr.
Nach Beobachtung von Dr. Jens Ehrhardt ist die Mehrheit der institu-
tionellen Anleger für die weitere Börsenentwicklung inzwischen opti-
mistisch gestimmt. „Aktien sind jedoch deutlich höher bewertet als
vor einem Jahr, da die Gewinnentwicklung nicht Schritt gehalten hat“,
gibt der Gründer der DJE Kapital AG und Portfoliomanager für die Gamax
Management AG zu bedenken. Anfällig für mögliche Rückschläge bleibe
insbesondere Europa. „Europäische Aktien haben stark von Mittelzu-
flüssen aus den USA profitiert. Die Eurokrise kann jederzeit wieder
ins Blickfeld dieser Investoren rücken“, so Ehrhardt weiter. Einem
durchwachsenen Börsenstart Anfang 2014 könnten im weiteren Jahresver-
lauf dennoch neue Höchstkurse folgen, insbesondere weil Aktien im
direkten Vergleich zu Anleihen derzeit das attraktivere Investment
darstellten.
Yen-Abwertung und niedrige KGVs als Treibsatz
Ehrhardt geht davon aus, dass die internationalen Notenbanken auf
absehbare Zeit an ihrer stark expansiven Geldpolitik festhalten
werden. Am weitesten gehe man dabei in Tokio: „In Japan wird der
politische Wille zur monetären Ankurbelung und zur Schwächung der
eigenen Währung so stringent umgesetzt wie in keinem anderen Land“.
Der Anlagestratege erwartet daher, dass die Unternehmensgewinne in
Japan deutlich stärker steigen werden als in Europa oder Nordamerika.
Engagements an der Börse in Tokio sollten allerdings nicht ohne
Währungsabsicherung erfolgen.
Dr. Jens Ehrhardt, Vorstandsvorsitzender der DJE Kapital AG
und Portfoliomanager für die Gamax Management AG
Japanische und chinesische Aktien verfügen 2014 über ein größeres
Potenzial als Dividendentitel aus anderen Weltregionen. Zu dieser
Einschätzung kommt Dr. Jens Ehrhardt, Vorstandsvorsitzender der DJE
Kapital AG und Portfoliomanager für die Gamax Management AG. Den
Aktienmärkten insgesamt prophezeit Dr. Ehrhardt einen eher holprigen
Start ins kommende Börsenjahr.
Nach Beobachtung von Dr. Jens Ehrhardt ist die Mehrheit der institu-
tionellen Anleger für die weitere Börsenentwicklung inzwischen opti-
mistisch gestimmt. „Aktien sind jedoch deutlich höher bewertet als
vor einem Jahr, da die Gewinnentwicklung nicht Schritt gehalten hat“,
gibt der Gründer der DJE Kapital AG und Portfoliomanager für die Gamax
Management AG zu bedenken. Anfällig für mögliche Rückschläge bleibe
insbesondere Europa. „Europäische Aktien haben stark von Mittelzu-
flüssen aus den USA profitiert. Die Eurokrise kann jederzeit wieder
ins Blickfeld dieser Investoren rücken“, so Ehrhardt weiter. Einem
durchwachsenen Börsenstart Anfang 2014 könnten im weiteren Jahresver-
lauf dennoch neue Höchstkurse folgen, insbesondere weil Aktien im
direkten Vergleich zu Anleihen derzeit das attraktivere Investment
darstellten.
Yen-Abwertung und niedrige KGVs als Treibsatz
Ehrhardt geht davon aus, dass die internationalen Notenbanken auf
absehbare Zeit an ihrer stark expansiven Geldpolitik festhalten
werden. Am weitesten gehe man dabei in Tokio: „In Japan wird der
politische Wille zur monetären Ankurbelung und zur Schwächung der
eigenen Währung so stringent umgesetzt wie in keinem anderen Land“.
Der Anlagestratege erwartet daher, dass die Unternehmensgewinne in
Japan deutlich stärker steigen werden als in Europa oder Nordamerika.
Engagements an der Börse in Tokio sollten allerdings nicht ohne
Währungsabsicherung erfolgen.
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China wiederum biete Anlegern aus einem anderen Grund gute Chancen.
Der Markt habe sich seit den übertriebenen Bewertungen im Jahr 2007
stark verbilligt. „Im internationalen Vergleich ist China jetzt sehr
günstig und verspricht dabei auch noch höheres Wachstum“, stellt
Ehrhardt die Vorzüge der Fernostregion heraus. „Insbesondere das
Segment der Dividendenaktien ist nach unseren Analysen deutlich
unterbewertet“, so das Resümee. Ehrhardt regt an, auch die Aktien-
märkte anderer ausgewählter Schwellenländer 2014 nicht zu vernach-
lässigen. Trotz der Diskussionen ums Tapering und einiger hausge-
machter Probleme böten diese Märkte strukturelles Wachstum. Die in
den Emerging Markets tätigen Unternehmen profitierten hiervon durch
steigende Erträge. Die DJE Kapital AG zeichnet unter anderem verant-
wortlich für das Portfoliomanagement des Gamax Funds Maxi-Fonds
Asien International.
Euro und Gold unter Beobachtung
Den zuletzt erstarkten Euro sieht der Münchner Portfoliomanager 2014
eher wieder auf dem Rückzug. „In der Europäischen Zentralbank herrscht
die Meinung vor, dass ein Wechselkurs von mehr als 1,30 US-Dollar die
Euro-Peripheriestaaten stark belastet“, so die Begründung. Die EZB
werde sicher nicht tatenlos zusehen, wenn der Euro weiter steige.
„Anders als die US-Notenbank Fed haben die europäischen Währungshüter
zudem noch keine direkten Maßnahmen der quantitativen Lockerung einge-
setzt. Sie könnten dies gegebenenfalls jedoch tun“, ergänzt Ehrhardt.
Mit Blick auf die expansive Geldpolitik der Notenbanken empfiehlt der
Münchner Portfoliostratege, Gold als Sicherheitsanker nicht gänzlich aus
den Augen zu verlieren: „Auf lange Sicht ist nicht zu erkennen, dass
Papiergeldwährungen an Wert oder an Stabilität gewinnen – Inflation
kann in Zukunft ein Thema werden.“ Ehrhardt zufolge sollten Goldin-
vestments gehalten werden, zumal die aktuell negative Stimmung der
Anleger gegenüber dem Edelmetall aus markttechnischer Sicht positiv
zu werten sei.
Neben Japan und China nennt Dr. Jens Ehrhardt schlussendlich noch einen
weiteren Favoriten für 2014: „Auch der deutsche Aktienmarkt bleibt inte-
ressant, weil die niedrigen EZB-Zinsen hier sehr stimulierend wirken“.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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