16.12.2025 02:20
10.12.2014
GAMAX Investment Ausblick Asien 2015: Gegen den Strom? Keine Angst vor asiatischen Aktien
Köln, den 10.12.2014 (Investmentfonds.de) -
Dr. Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des GAMAX Maxi-Fonds Asien International
China? Kaufen. Japan? Kaufen. Nicht nur berufsbedingt blickt
Dr. Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des GAMAX Maxi-Fonds Asien
International, positiv auf die Perspektiven der asiatischen
Märkte für 2015. „Wir sehen derzeit zwar viel kritische
Berichterstattung zur Entwicklung der großen Volkswirtschaften
im asiatischen Bereich. So wird seit längerem über eine chine-
sische Immobilienblase, ein geringeres chinesisches Wirtschafts-
wachstum und eine wirkungslose Konjunkturpolitik der japanischen
Notenbank diskutiert“, sagt Ehrhardt. „Diese Faktoren sind zwar
vorhanden, wir halten ein = selektives Investment in den
weiterhin wichtigen asiatisch-pazifischen Wirtschaftsraum
trotzdem auch 2015 für aussichtsreich.“
Ehrhardt und das Team von Analysten bei DJE beschäftigen sich
seit Jahren intensiv mit den Kernmärkten wie Japan und China
und begleiten ausgewählte Unternehmen vor Ort mit eigenem Research
bis hin zum persönlichen Besuch.
Chance China: Steigende Löhne stärken Binnenkonsum
Während der chinesische Internet-Konzern Alibaba einen glänzenden
Start bei Börsengang und Anleiheemission hinlegte, deuten die
chinesischen Konjunkturdaten wie Einkaufsmanager-Indizes, In-
dustrieproduktion und stagnierende Geldmenge weiter auf eine
Abkühlung der Konjunktur. Weiter steigende Löhne führen dazu,
dass die Produktion einfacher Güter zunehmend aus China in
günstigere Standorte wie Vietnam verlagert wird. Und auch wenn
sich die chinesische Immobilienkonjunktur im Oktober wieder ge-
fangen hat, bleibt das Überangebot an Wohnraum, vor allem in
ländlichen Regionen weiter bestehen. Baukonjunktur-sensitive
Titel, aber auch Rohstoff- und Energieaktien werden daher in
den kommenden Monaten voraussichtlich keine attraktiven Ziel-
investments sein.
Dr. Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des GAMAX Maxi-Fonds Asien International
China? Kaufen. Japan? Kaufen. Nicht nur berufsbedingt blickt
Dr. Jan Ehrhardt, Portfoliomanager des GAMAX Maxi-Fonds Asien
International, positiv auf die Perspektiven der asiatischen
Märkte für 2015. „Wir sehen derzeit zwar viel kritische
Berichterstattung zur Entwicklung der großen Volkswirtschaften
im asiatischen Bereich. So wird seit längerem über eine chine-
sische Immobilienblase, ein geringeres chinesisches Wirtschafts-
wachstum und eine wirkungslose Konjunkturpolitik der japanischen
Notenbank diskutiert“, sagt Ehrhardt. „Diese Faktoren sind zwar
vorhanden, wir halten ein = selektives Investment in den
weiterhin wichtigen asiatisch-pazifischen Wirtschaftsraum
trotzdem auch 2015 für aussichtsreich.“
Ehrhardt und das Team von Analysten bei DJE beschäftigen sich
seit Jahren intensiv mit den Kernmärkten wie Japan und China
und begleiten ausgewählte Unternehmen vor Ort mit eigenem Research
bis hin zum persönlichen Besuch.
Chance China: Steigende Löhne stärken Binnenkonsum
Während der chinesische Internet-Konzern Alibaba einen glänzenden
Start bei Börsengang und Anleiheemission hinlegte, deuten die
chinesischen Konjunkturdaten wie Einkaufsmanager-Indizes, In-
dustrieproduktion und stagnierende Geldmenge weiter auf eine
Abkühlung der Konjunktur. Weiter steigende Löhne führen dazu,
dass die Produktion einfacher Güter zunehmend aus China in
günstigere Standorte wie Vietnam verlagert wird. Und auch wenn
sich die chinesische Immobilienkonjunktur im Oktober wieder ge-
fangen hat, bleibt das Überangebot an Wohnraum, vor allem in
ländlichen Regionen weiter bestehen. Baukonjunktur-sensitive
Titel, aber auch Rohstoff- und Energieaktien werden daher in
den kommenden Monaten voraussichtlich keine attraktiven Ziel-
investments sein.
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„Schwächere Wirtschaftsdaten müssen aber nicht unbedingt eine
schwächere Aktienmarktentwicklung bedeuten“, ist Ehrhardt dennoch
zuversichtlich. „Schließlich senkt die chinesische Notenbank nun
die Zinsen. Ferner müssen wir in China nur selektiver werden.“
Vielversprechend seien insbesondere defensive Aktien mit stabilen
Erträgen und attraktiven Dividenden wie Mautstraßen-Betreiber,
Logistik, Telekom und ausgewählte Konsumtitel – gerade diese
könnten längerfristig von den wachsenden Einkommen der Privat-
haushalte profitieren. Auch gibt es in China nach wie vor viele
Unternehmen in privater Hand, die kaum oder gar nicht von der
hohen Verschuldung der staatlichen Konzerne betroffen sind.
Diese könnten im kommenden Jahr von einer Verbesserung der
Kreditbedingungen profitieren und sich überdurchschnittlich
entwickeln.
Gewinne mitgenommen hat Ehrhardt zuletzt bei Sino Biopharmaceutical,
bisher eine der Top Ten Positionen im GAMAX-Fonds, deren Kurs sich
seit Kauf mehr als verfünffacht hatte. Ausgebaut wurden dagegen die
Positionen in zwei IT-Unternehmen: Travelsky, eine Abwicklungsplatt-
form für Reisen, und Tencent, ein wachstumsstarker Internet-Konzern.
Insgesamt hält er den chinesischen Aktienmarkt mit einem Kurs-
Gewinnverhältnis von etwa 11 auch 2015 noch für attraktiv.
Jetzt Japan: Gesellschaftlicher Wandel treibt Konsumwerte
In Japan scheint die Wirtschaft trotz des Konjunkturprogramms des
japanischen Premiers Shinzo Abe und der expansiven Politik der
japanischen Notenbank nicht so richtig anzuspringen. Dennoch sieht
Ehrhardt auch hier Chancen für ausgewählte Branchen und Einzeltitel:
„Die Unternehmensgewinne sind trotz schwacher Konjunktur zuletzt
stärker gestiegen. Gerade exportorientierte Unternehmen profitieren
von einem abwertenden Yen. Dieser Trend könnte sich 2015 fortsetzen.“
Zudem erwartet Ehrhardt eine mögliche Ausweitung von Aktienrückkäufen
seitens japanischer Unternehmen.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
