SafraSarasin: Zurück zur Konjunktur
Karsten Junius, Chefvolkswirt bei der Bank J. Safra Sarasin
In einer aktuellen Markteinschätzung schreibt Karsten Junius,
Chefvolkswirt bei der Bank J. Safra Sarasin:
Die Politik hat dieses Jahr nun stark genug dominiert. Griechenland
ist seit Jahresbeginn ein Dauerthema. Die Ukraine und der Russlandkonflikt
sind es ebenso. Die Wahlen im Vereinigten Königreich und in Spanien werfen
auch schon ihren Schatten voraus. Die geldpolitischen Entscheidungen in
der Schweiz, Euroland, USA und China kommen hinzu. Bei all diesen Themen
geraten die darunterliegenden Konjunkturdaten zu stark in den Hintergrund.
Zu leicht wird vergessen, dass es die Konjunktur ist, die auch finanzielle
Gestaltungsspielräume für die Politik schafft. Kurzfristig kann die
Kausalität auch einmal anders herum sein; mittelfristig ist es aber
schwierig, Politik unabhängig vom eigenen finanziellen Spielraum zu
betreiben. Dies musste auch die griechische Regierung inzwischen
erkennen. Die Fed hat dies schon längst getan. Absolute Versprechen,
wie lange die Zinsen auf den Tiefständen verharren gibt es nicht mehr.
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