16.12.2025 11:38
13.05.2015
Marktkompass UBS: Dividendenstrategien - Dividenden sind die besseren Zinsen
Köln, den 13.05.2015 (Investmentfonds.de) -
Patrick Zimmermann, Fondsmanager des UBS Global High Dividend
UBS Global Asset Management legt die Vorzüge dividendenstarker Aktien
dar. „Im derzeitigen Niedrigzinsumfeld führt an Unternehmen mit attrak-
tiven Ausschüttungen kaum ein Weg vorbei“, betont Patrick Zimmermann.
Der Fondsmanager des UBS Global High Dividend hält es allerdings für
sinnvoll, Aktien nicht alleine anhand der reinen Höhe ihrer Ausschüttungen
auszuwählen. Bevorzugt werden sollten vielmehr ertrags- und substanzstarke
Unternehmen, die sich über viele Jahre hinweg einen guten Ruf als zuver-
lässige Dividendenzahler erworben hätten.
Regelmäßige Ausschüttungen können unter Umständen 30 bis 50 Prozent zu
den Gesamterträgen eines Aktieninvestors beitragen. Defensive Portfolios
werfen daher im Regelfall bessere Langfristrenditen ab als wachstums-
orientierte Strategien. Außerdem schwanken ertragsstarke Aktien weniger
stark als risikobehaftete Wachstumstitel – bieten Dividenden doch einen
Risikopuffer, sollte die Konjunktur einmal nachgeben. Zudem sorgen die
laufenden Zahlungen für attraktive stetige Einkünfte, die Investoren
bisher eigentlich von Rentenpapieren erwarteten.
Dividenden punkten in Tiefzinsphase
„Anleger sollten sich diese Vorteile keinesfalls entgehen lassen“,
so Patrick Zimmermann. Lagen die Dividenden in der Vergangenheit zumeist
tiefer als die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen, hat sich dieses
Verhältnis aktuell deutlich ins Gegenteil verkehrt. So bringen sichere
Bundeswertpapiere mittlerer Restlaufzeit derzeit überhaupt keine Zinsen
mehr. Im kurzfristigen Bereich fielen die Renditen sogar in den negativen
Bereich. „In der derzeitigen Tiefzinsphase ist der Nutzen hoher Aus-
schüttungen nochmals gestiegen“, betont Zimmermann. Gemessen etwa am
Euro Stoxx 50 Index werfen Standardaktien aktuell 3,0 Prozent ab.
Unternehmen aus den USA zeichnen sich wiederum durch eine besonders
hohe Dividendenkontinuität aus.
Steigt das Geschäftsvolumen, können mögliche Kursgewinne und Dividenden-
erhöhungen den Anlageerfolg weiter steigern. „Stabile und attraktive
Kapitalzuwächse stehen und fallen allerdings mit der Auswahl geeigneter
Titel“, fährt Zimmermann fort. Für das Portfolio des UBS-Managers kommen
daher vor allem langfristig erfolgreiche Gesellschaften infrage, die
bilanziell und ertragsseitig auf einem festen Fundament stehen. Insbe-
sondere sollten die Unternehmen durch stetige und langfristig möglichst
auch steigende Dividenden bewiesen haben, dass sie umsichtig mit der
Ressource Kapital umgehen und ihre Anteilseigner angemessen am
Geschäftsergebnis beteiligen.
Patrick Zimmermann, Fondsmanager des UBS Global High Dividend
UBS Global Asset Management legt die Vorzüge dividendenstarker Aktien
dar. „Im derzeitigen Niedrigzinsumfeld führt an Unternehmen mit attrak-
tiven Ausschüttungen kaum ein Weg vorbei“, betont Patrick Zimmermann.
Der Fondsmanager des UBS Global High Dividend hält es allerdings für
sinnvoll, Aktien nicht alleine anhand der reinen Höhe ihrer Ausschüttungen
auszuwählen. Bevorzugt werden sollten vielmehr ertrags- und substanzstarke
Unternehmen, die sich über viele Jahre hinweg einen guten Ruf als zuver-
lässige Dividendenzahler erworben hätten.
Regelmäßige Ausschüttungen können unter Umständen 30 bis 50 Prozent zu
den Gesamterträgen eines Aktieninvestors beitragen. Defensive Portfolios
werfen daher im Regelfall bessere Langfristrenditen ab als wachstums-
orientierte Strategien. Außerdem schwanken ertragsstarke Aktien weniger
stark als risikobehaftete Wachstumstitel – bieten Dividenden doch einen
Risikopuffer, sollte die Konjunktur einmal nachgeben. Zudem sorgen die
laufenden Zahlungen für attraktive stetige Einkünfte, die Investoren
bisher eigentlich von Rentenpapieren erwarteten.
Dividenden punkten in Tiefzinsphase
„Anleger sollten sich diese Vorteile keinesfalls entgehen lassen“,
so Patrick Zimmermann. Lagen die Dividenden in der Vergangenheit zumeist
tiefer als die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen, hat sich dieses
Verhältnis aktuell deutlich ins Gegenteil verkehrt. So bringen sichere
Bundeswertpapiere mittlerer Restlaufzeit derzeit überhaupt keine Zinsen
mehr. Im kurzfristigen Bereich fielen die Renditen sogar in den negativen
Bereich. „In der derzeitigen Tiefzinsphase ist der Nutzen hoher Aus-
schüttungen nochmals gestiegen“, betont Zimmermann. Gemessen etwa am
Euro Stoxx 50 Index werfen Standardaktien aktuell 3,0 Prozent ab.
Unternehmen aus den USA zeichnen sich wiederum durch eine besonders
hohe Dividendenkontinuität aus.
Steigt das Geschäftsvolumen, können mögliche Kursgewinne und Dividenden-
erhöhungen den Anlageerfolg weiter steigern. „Stabile und attraktive
Kapitalzuwächse stehen und fallen allerdings mit der Auswahl geeigneter
Titel“, fährt Zimmermann fort. Für das Portfolio des UBS-Managers kommen
daher vor allem langfristig erfolgreiche Gesellschaften infrage, die
bilanziell und ertragsseitig auf einem festen Fundament stehen. Insbe-
sondere sollten die Unternehmen durch stetige und langfristig möglichst
auch steigende Dividenden bewiesen haben, dass sie umsichtig mit der
Ressource Kapital umgehen und ihre Anteilseigner angemessen am
Geschäftsergebnis beteiligen.
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Stimmen diese Voraussetzungen, können auch rentenorientierte Investoren
einen Einstieg in ertragsstarke Unternehmenstitel erwägen. Aktien schwanken
grundsätzlich zwar stärker als Anleihen. Allerdings ist die Luft im ver-
meintlich stabilen Rentensegment sehr dünn geworden; Rückschläge sollten
niemanden überraschen. Wer sein Vermögen auch zukünftig erhalten und mehren
möchte, kommt an Dividendentiteln somit kaum vorbei.
Fondsmanagerinterview: Bei Dividendenaktien die Spreu vom Weizen trennen
Ertrags- und substanzstarke Aktien mit überzeugender Historie sind für
den UBS Global High Dividend erste Wahl. Fondsmanager Patrick Zimmermann
nennt die Gründe.
Herr Zimmermann, auf welche Märkte und Sektoren legt der UBS Global
High Dividend momentan seine Schwergewichte?
Patrick Zimmermann: Unternehmen aus den USA und Kanada stehen für etwa
die Hälfte des Portfolios. Großbritannien ist ebenfalls hoch gewichtet.
Relevante Positionen hält der Fonds außerdem in China, Australien und in
der Schweiz. Was die Sektoren anbelangt, spielen Finanztitel und die
Hersteller von Basiskonsumgütern eine herausgehobene Rolle. Währungsbe-
wegungen zum US-Dollar sichert der Fonds routinemäßig ab.
Aus der Perspektive eines Euro-Anlegers besteht somit Währungsfantasie?
Durchaus. Kernziel unseres Fonds ist es natürlich, unsere zahlreichen
in US-Dollar kalkulierenden Investoren vor Schwankungen der amerikanischen
Währungen zu schützen. Anleger aus dem Euroraum konnten zuletzt aber stark
von dieser Ausrichtung profitieren. In Euro errechnet sich über die ver-
gangenen 12 Monate ein Wertzuwachs von 44 Prozent (per 31. März 2015).
Im Mittelpunkt Ihrer Anlagestrategie steht aber etwas anderes, nämlich
die systematische Auswahl dividendenstarker Qualitätstitel.
Genau. Das Portfolio besteht aus 100 etwa gleich gewichteten internatio-
nalen Einzelaktien. Beim wichtigen Qualitätskriterium „Dividendenrendite“
trennen wir die Spreu vom Weizen. Wir sehen uns nicht nur die reine Höhe
der Ausschüttungen an, sondern untersuchen auch, ob das an die Aktionäre
verteilte Kapital auch nachhaltig erwirtschaftet wurde, idealerweise über
viele Jahre hinweg. Bei der Aktienauswahl kommt ein quantitativer
Selektionsprozess zum Tragen.
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Wie hat sich Ihre Portfoliostrategie in der Vergangenheit geschlagen?
Sehr gut. Seit seiner Auflegung im April 2011 hat sich der UBS Global
High Dividend besser entwickelt als sein Vergleichsindex, der MSCI All
Country World in US-Dollar. Es hat sich gezeigt, dass unser Portfolio
in Abschwungphasen mehr Alpha generiert als bei allgemeinen Börsenauf-
schwüngen. Die gezahlten Dividenden wirken hier als Sicherheitspuffer.
Der Fonds weist somit einen defensiven Charakter auf. Anleger sollten
allerdings einen Investmenthorizont von fünf Jahren oder mehr mitbringen.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
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