16.12.2025 06:55
11.06.2015
J.P. Morgan AM: Globale und flexible Strategie für die Suche nach regelmäßigen Erträgen unabdingbar
Köln, den 11.06.2015 (Investmentfonds.de) -
Michael Schoenhaut, Manager des JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund
Die Experten von J.P. Morgan Asset Management haben drei erfolg-
versprechende Anlagemöglichkeiten identifiziert, um auch im an-
haltenden Niedrigzinsumfeld regelmäßige Erträge generieren zu können.
Nicht zuletzt die massive Volatilität an den europäischen Staatsan-
leihenmärkten der letzten Wochen zeigt, dass Anleger auf der Suche
nach „Income“ derzeit mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert
sind. Laut Michael Schoenhaut, Manager des JPMorgan Investment Funds
– Global Income Fund, bleibt in Europa mit dem quantitativen
Lockerungsprogramm der Europäischen Zentralbank die Niedrigzins-
politik weiterhin an der Tagesordnung. Und die erste Zinserhöhung
der US-Notenbank (Fed) rückt durch zuletzt schwache Daten der US-
Wirtschaft und den starken US-Dollar zunächst weiter in die Ferne.
„Selbst wenn die Fed noch in diesem Jahr die Zinswende einleitet
– wovon wir ausgehen – ist sicher, dass der Zinsanstieg weniger
deutlich ausfallen wird, als in vergangenen Zyklen.“ So sei in den
vorangegangenen drei Zinszyklen bei einem Niveau von durchschnitt-
lich 2,9 Prozent mit den Zinserhöhungen begonnen worden. Diese
endeten bei einem durchschnittlichen Zinssatz von 5,9 Prozent.
Die aktuellen Prognosen der Fed liegen bei einem Zinssatz von
3,1 Prozent zum Ende des Jahres 2017. Dies bedeute, dass Anleger
sich auf der Suche nach regelmäßigen Erträgen auch weiterhin
globaler und flexibler aufstellen, Erträge jenseits der klassischen
Kapitalstrukturen suchen müssen und damit weitere Anlageklassen in
ihr Portfolio aufnehmen sollten, so der Experte.
Michael Schoenhaut setzt dies im Global Income Fund aktuell bereits
durch drei Investmentschwerpunkte um:
Dividendenaktien aus Industrienationen sind seiner Meinung nach
weiterhin spannend, denn das Wachstum in diesen Märkten sollte im
weiteren Jahresverlauf anziehen. Die US-Wirtschaft als globale
Wachstumslokomotive sollte mit Wachstum leicht über Trend und
verhaltener Preis- und Lohninflation in eine mittlere Zyklusphase
übergehen. Davon ausgehend, dass die Zentralbanken ihre aggressive
Stimulationspolitik weiterführen, sollte sich in Europa und Japan
die Wachstumsschere relativ zu den USA schließen. „Wir sind derzeit
besonders stark von europäischen Aktien überzeugt, da sie nicht nur
eine attraktive Dividendenrendite von etwa 4,5 Prozent verbunden
mit nach wie vor ordentlichen Bewertungen aufweisen, sondern auch
durch die expansive EZB-Politik weiter gepusht werden sollten“,
betont Schoenhaut.
Michael Schoenhaut, Manager des JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund
Die Experten von J.P. Morgan Asset Management haben drei erfolg-
versprechende Anlagemöglichkeiten identifiziert, um auch im an-
haltenden Niedrigzinsumfeld regelmäßige Erträge generieren zu können.
Nicht zuletzt die massive Volatilität an den europäischen Staatsan-
leihenmärkten der letzten Wochen zeigt, dass Anleger auf der Suche
nach „Income“ derzeit mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert
sind. Laut Michael Schoenhaut, Manager des JPMorgan Investment Funds
– Global Income Fund, bleibt in Europa mit dem quantitativen
Lockerungsprogramm der Europäischen Zentralbank die Niedrigzins-
politik weiterhin an der Tagesordnung. Und die erste Zinserhöhung
der US-Notenbank (Fed) rückt durch zuletzt schwache Daten der US-
Wirtschaft und den starken US-Dollar zunächst weiter in die Ferne.
„Selbst wenn die Fed noch in diesem Jahr die Zinswende einleitet
– wovon wir ausgehen – ist sicher, dass der Zinsanstieg weniger
deutlich ausfallen wird, als in vergangenen Zyklen.“ So sei in den
vorangegangenen drei Zinszyklen bei einem Niveau von durchschnitt-
lich 2,9 Prozent mit den Zinserhöhungen begonnen worden. Diese
endeten bei einem durchschnittlichen Zinssatz von 5,9 Prozent.
Die aktuellen Prognosen der Fed liegen bei einem Zinssatz von
3,1 Prozent zum Ende des Jahres 2017. Dies bedeute, dass Anleger
sich auf der Suche nach regelmäßigen Erträgen auch weiterhin
globaler und flexibler aufstellen, Erträge jenseits der klassischen
Kapitalstrukturen suchen müssen und damit weitere Anlageklassen in
ihr Portfolio aufnehmen sollten, so der Experte.
Michael Schoenhaut setzt dies im Global Income Fund aktuell bereits
durch drei Investmentschwerpunkte um:
Dividendenaktien aus Industrienationen sind seiner Meinung nach
weiterhin spannend, denn das Wachstum in diesen Märkten sollte im
weiteren Jahresverlauf anziehen. Die US-Wirtschaft als globale
Wachstumslokomotive sollte mit Wachstum leicht über Trend und
verhaltener Preis- und Lohninflation in eine mittlere Zyklusphase
übergehen. Davon ausgehend, dass die Zentralbanken ihre aggressive
Stimulationspolitik weiterführen, sollte sich in Europa und Japan
die Wachstumsschere relativ zu den USA schließen. „Wir sind derzeit
besonders stark von europäischen Aktien überzeugt, da sie nicht nur
eine attraktive Dividendenrendite von etwa 4,5 Prozent verbunden
mit nach wie vor ordentlichen Bewertungen aufweisen, sondern auch
durch die expansive EZB-Politik weiter gepusht werden sollten“,
betont Schoenhaut.
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Hochzinsanleihen sind für den Manager – zumindest zu einem gewissen
Maße – ebenfalls noch ein wichtiger Ertragsfaktor. Laut Michael Schoenhaut
gelte es allerdings, die Risiken im Energiesektor zu berücksichtigen. Die
Fundamentaldaten der Anlageklasse seien aber grundsätzlich nach wie vor
günstig: So liegt die Rendite des Barclays Capital U.S. Corporate High
Yield Index bei fast 6 Prozent, während bis zum Jahresende 2015 Ausfall-
raten zwischen 2 und 3 Prozent zu erwarten sind – das ist deutlich unter
dem langfristigen Durchschnitt von rund 4 Prozent. „Unter diesen Voraus-
setzungen halten wir im Global Income Fund mit aktuell 28,2 Prozent des
Portfolios weiterhin ein deutliches Gewicht in High Yield – wenn auch
zugegebenermaßen am unteren Ende der historischen Gewichtungen“, so
Schoenhaut.
Die US-Märkte bieten dem Fondsmanager über Aktien und Anleihen hinaus
noch weitere attraktive Anlagemöglichkeiten: „Wir nutzen opportunistische
Allokationen in ertragsstarken Anlageklassen wie Hypothekenanleihen
außerhalb des Agency-Sektors. Die Hypothekenanleihen weisen eine niedrige
Zinssensitivität auf und sind, da es sich vorwiegend um Hypotheken für
Wohnimmobilien handelt, ohne Bezug zum schwierigen Energiesektor. Dies
führt zu einer erhöhten Diversifizierung des Portfolios“, unterstreicht
Schoenhaut. Eine weitere Anlageklasse aus den USA, die der Manager
derzeit bevorzugt, sind Hybridanleihen, die neben einer attraktiven
Verzinsung den Vorteil haben, dass sie in der Kapitalstruktur vorrangig
gegenüber Aktien sind.
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Fondsstrategien mit ausschüttender Komponente (= Income) erfreuen sich
weiterhin großer Beliebtheit bei Anlegern, da sie es auch heutzutage
ermöglichen, attraktive laufende Erträge zu erzielen, während klassische
„sichere Anlagehäfen“ angesichts der anhaltenden finanziellen Repressionen
der Notenbanken immer weniger Ertragspotenzial bieten. „Wichtig ist bei
einer Income-Strategien ein hohes Maß an Flexibilität, denn diese er-
möglicht es uns, unterschiedlichste Anlageklassen zu nutzen und das
Portfolio bei Marktveränderungen optimal anzupassen“, betont Income-
Manager Michael Schoenhaut. Ziel ist aber nicht nur, attraktive laufende
Ausschüttungen zu erzielen, sondern dies mit einem vertretbaren Risiko-
Ertrags-Profil zu erreichen. Michael Schoenhaut stellt dies mit dem
JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund seit mehr als sechs
Jahren unter Beweis: Die letzte Ausschüttung der div-Anteilklasse im
Mai belief sich auf annualisiert 4,4 Prozent während die Volatilität
seit Auflage bei moderaten 7 Prozent liegt.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
