Capital | US-Arbeitsmarktdaten bestätigen eine nachlassende Wirtschaft
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
Investmentfonds.de - Der lang erwartete Bericht zu den Nonfarm-Payrolls für heute lieferte endlich Daten für Oktober und November, nachdem es aufgrund der Regierungsstilllegungen zu Verzögerungen gekommen war. Die Zahlen bestätigen, dass das Beschäftigungswachstum weiterhin moderat ist und der Arbeitsmarkt sich weiter verlangsamt, mit 64.000 hinzugefügten Arbeitsplätzen im November nach einem Rückgang im Oktober, was eine deutliche Abkühlung im Vergleich zu den Vormonaten darstellt. Die Arbeitslosenquote stieg leicht höher als erwartet auf 4,6 % und zeigt damit eine weitere Abschwächung gegenüber dem Jahresanfang, während das Lohnwachstum im Vergleich zu den Vormonaten weiterhin moderat nachlässt. Alles in allem entspricht dies einem Arbeitsmarkt, der an Dynamik verliert, anstatt zu überhitzen.
Dieses schwächere Arbeitsmarktbild stärkt die Ansicht, dass der Arbeitsmarkt kein Hindernis für weitere Lockerungen der Fed darstellt. Die Fed hat nach ihrer jüngsten Zinssenkung bereits Geduld signalisiert und die Abwärtsrisiken im Beschäftigungsbereich betont. Die Terminmärkte rechnen weiterhin mit Zinssenkungen im Jahr 2026, und ein schwächeres Arbeitsumfeld könnte einige dieser Senkungen vorziehen, sofern auch die Inflation nachlässt.
Neben den Arbeitsmarktdaten zeichnete die heutige Einzelhandelsstatistik ein gemischtes Bild der US-Verbrauchernachfrage. Im Oktober gab es kein Wachstum im Einzelhandel, was einen verlangsamenden Trend bei den Konsumausgaben widerspiegelt, da die Haushalte gegen Ende des Jahres vorsichtiger werden. Frühere Daten (für September) zeigten nur einen geringen Anstieg der Monat-on-Month-Verkäufe und ein bescheideneres Wachstum in den Kernbereichen des Einzelhandels, die direkt in die BIP-Berechnungen einfließen.
Die Daten unterstützen die Risikofreude, aber die Reaktion an den Märkten war sehr verhalten. Die Aktienmärkte kämpfen weiterhin damit, wieder an Aufwärtsdynamik zu gewinnen, da Bedenken hinsichtlich der Bewertungen und der Erwartungen an KI die bullische Dynamik weiterhin einschränken. Gleichzeitig belasten die schwächeren Daten weiterhin die Renditen und den US-Dollar.
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