17.12.2025 04:52
15.08.2012
Fidelity Marktkommentar: Trendwende für Chinas Wirtschaft in Sicht
Köln, den 15.08.2012 (Investmentfonds.de) -
Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund
Bei der Anzahl der Olympia-Goldmedaillen haben sich China und die USA ein
Kopf-an-Kopf-Rennen geliefert. Mit Blick auf die Wirtschaftsgröße wird das
noch eine Weile dauern. Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund,
ist trotz eines Rückgangs des Wirtschaftswachstums im zweiten Quartal 2012
der Meinung, dass sich China fundamental auf einem guten Weg befindet. Ma
kommentiert den Ausblick für die chinesische Wirtschaft:
Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund
Bei der Anzahl der Olympia-Goldmedaillen haben sich China und die USA ein
Kopf-an-Kopf-Rennen geliefert. Mit Blick auf die Wirtschaftsgröße wird das
noch eine Weile dauern. Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund,
ist trotz eines Rückgangs des Wirtschaftswachstums im zweiten Quartal 2012
der Meinung, dass sich China fundamental auf einem guten Weg befindet. Ma
kommentiert den Ausblick für die chinesische Wirtschaft:
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"Zwar fiel Chinas Wirtschaftsentwicklung in jüngster Zeit eher schwach aus,
aber es gibt einige frühe Indikatoren für eine Erholung. So stieg das Export-
wachstum von 7,6 Prozent annualisiert im ersten auf 10,5 Prozent im zweiten
Quartal 2012. Während die Exporte in die USA, nach Europa und nach Japan
erwartungsgemäß zurückgingen, haben sich die Exporte in andere asiatische
Länder sowie sonstige Teile der Welt gut behauptet. Was den Binnenmarkt angeht,
zeigen die Entwicklungen bei Anlageinvestitionen und der Einzelhandelsumsatz,
dass die Lockerung der Geldpolitik seit Jahresbeginn langsam in der Realwirt-
schaft ankommt.
Da Inflation kurzfristig kein Risiko mehr darstellt, könnten die staatlich
geförderten Investitionen steigen, um den Spielraum, den die aktuelle Fiskal-
und Geldpolitik bietet, in vollem Umfang zu nutzen. Die lockere Geldpolitik in
den letzten Monaten, darunter eine häufigere Projektbewilligung und Senkungen
der erforderlichen Mindestreservesätze sowie der Leitzinsen, wird das Wachstum
in absehbarer Zukunft stabilisieren.
Die geldpolitischen Maßnahmen wirken sich positiv aus
Ich gehe davon aus, dass sich die chinesische Wirtschaft mit Unterstützung
der fortlaufenden Lockerungsmaßnahmen bis zum vierten Quartal 2012 erholen
wird. Der größte Wachstumsimpuls wird dabei vermutlich aus Zentral- und
Westchina kommen. Diese Trendwende wird wahrscheinlich aber gemäßigter aus-
fallen als die V-förmige Erholung im Jahr 2009.
Abgesehen von den anhaltenden geldpolitischen Eingriffen verheißen auch die
rückläufigen Öl- und Kohlepreise sowie die sinkenden Zinsaufwände Gutes für
die Margen und Profitabilität chinesischer Unternehmen. Nach Beendigung des
Regierungswechsels in China erwarte ich zudem, dass zur Ankurbelung der
Binnennachfrage in der zweiten Jahreshälfte 2012 wieder gezielt Investitionen
in wichtige unterstützende Bereiche wie Infrastruktur, sozialer Wohnungsbau
und Binnenkonsum getätigt werden.
Verbrauchernahe Sektoren dürften profitieren, da der Konsum durch eine stete
Erhöhung der Mindestlöhne, eine Senkung der Einkommenssteuer sowie erhöhte
Sozialausgaben in den Bereichen Pension und Gesundheitswesen gefördert werden
wird.
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Die niedrigeren Zinsen werden zweifellos auch mehr potenzielle Käufer an den
Immobilienmarkt locken. Denn historisch gesehen korreliert der chinesische
Immobiliensektor stark mit dem erforderlichen Mindestreservesatz und den Zins-
bewegungen. Daher sollte Chinas Immobilienmarkt positiv auf weitere geldpoli-
tische Lockerungsmaßnahmen in diesem Jahr reagieren. Zudem können sich immer
mehr Chinesen eine Immobilie leisten, da die Immobilienpreise seit Jahresanfang
um etwa 5 Prozent gefallen sind, das Zinsniveau zurückgeht und zugleich die
Löhne ein robustes Wachstum von ungefähr 20 - 30 Prozent über die vergangenen
zwei Jahre verzeichnen. Das dürfte sich meiner Meinung nach positiv auf
börsengelistete chinesische Immobilienunternehmen auswirken. Hier stehen
als Folge verbesserter Fundamentaldaten Neubewertungen bevor, denn derzeit
sind die meisten chinesischen Immobilienunternehmen noch mit einem Abschlag
von über 30 Prozent auf ihren Netto-Inventarwert bewertet und das bei einer
vernünftigen Dividendenrendite von ca. 3 Prozent.
Einzig für den chinesischen Bankensektor bin ich aktuell eher verhalten
gestimmt, hier muss man die weiteren Entwicklungen abwarten."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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