16.12.2025 16:27
29.11.2013
Fidelity Jahresausblick 2014 - Teil 3: Schwellenländer und Asien nutzen neue Chancen im Export
Köln, den 29.11.2013 (Investmentfonds.de) -
Fondsmanager von Fidelity berichten in einer Serie von Marktkommentaren
über ihre Erwartungen für das Jahr 2014.
Nick Price, Leiter des Bereichs Schwellenländeraktien bei Fidelity:
Währungsschwächen können Leistungsbilanzdefizite abbauen helfen
"Viele halten die geschwächten Schwellenländerwährungen seit der Ankündigung
der Fed, dass sie ihre Anleihekäufe demnächst reduzieren wird, für ein Problem.
Ich bin jedoch anderer Meinung. Sollten die Währungsschwächen anhalten, können
sie einen Ausgleich der Leistungsbilanzdefizite dieser Länder wesentlich
unterstützen. Denn dadurch werden nicht nur Güter aus dem Ausland teurer,
sondern im Gegenzug auch die Produkte und Dienstleistungen der Exporteure
für Käufer aus dem Ausland billiger. Zudem muss man sich um den Konsum in
den Schwellenländern nicht sorgen: In vielen Konsumgüterbereichen steigen
die Absatzzahlen weiterhin im zweistelligen Prozentbereich. Und eine durch
Währungsabschläge erhöhte Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen in den
Schwellenländern wirkt sich wiederum positiv auf den Binnenkonsum aus.
Allerdings gibt es auch Exportsegmente, etwa im Rohstoffbereich, die nach
wie vor Preisrisiken ausgesetzt sind. Das hat vor allem mit dem im nächsten
Jahr voraussichtlich erheblich wachsenden Angebot zu tun."
Polly Kwan, Fondsmanagerin des Fidelity Asia Pacific Dividend Fund:
Asiatische Unternehmensgewinne dürften die Erwartungen übertreffen
Teera Chanpongsang, Fondsmanager des Fidelity Emerging Asia Fund:
Korea und Taiwan sind Favoriten
"Korea und Taiwan sind sehr gut aufgestellt, um die weltweite Konjunktur-
erholung für ihren Export zu nutzen. In den vergangenen zehn Jahren hat
Korea viele starke Markennamen hervorgebracht, die ihren Marktanteil
weltweit kontinuierlich ausbauen. Taiwan ist heute die Technologieschmiede
der Welt. Ab 2014 dürfte sich die Gewinnsituation der Unternehmen dort
wieder deutlich verbessern. Überhaupt finden sich in den nordasiatischen
Ländern viele interessante Anlageideen, da die Wachstumsaussichten besser
als die der übrigen Region, die Aktienbewertungen aber im Schnitt noch
niedriger sind."
Indonesien muss Leistungsbilanz und Inflation in den Griff bekommen
"Indonesien muss dringend sein Leistungsbilanzdefizit abbauen. Nicht zuletzt
die Sorge darum hat die indonesische Rupiah jüngst geschwächt. Die Politik
will sich der Verbesserung der Leistungsbilanz nun ernsthaft widmen. Auch das
Problem der Inflation kann das Land in den Griff bekommen. Der schlimmste
Preisschock liegt wohl hinter uns. Auch wenn die Inflation noch einige Monate
auf einem recht hohen Niveau verweilen wird, erwarte ich im Laufe des nächsten
Jahres eine Abschwächung und Stabilisierung der Teuerungsrate. Ausländische
Direktinvestitionen nehmen unabhängig davon weiter zu und Indonesien erlebt
gerade einen Infrastruktur-Boom."
Myanmar beginnt interessant zu werden
"Myanmar ist das neue Vietnam - wie es vor circa fünf Jahren vorzufinden
war. Im Vergleich mit Vietnam sind Unternehmen in Myanmar jedoch weniger
stark verschuldet. Die Realwirtschaft basiert hauptsächlich auf Bargeld
und die Verschuldung der Menschen ist daher gering - und das, obwohl die
Immobilienpreise sich in den vergangenen drei Jahren schon teilweise ver-
fünffacht haben. Es gibt ein enormes Potenzial für die weitere Entwicklung
des Landes. Dafür ist allerdings wichtig, dass sich demokratische
Institutionen ausbilden und eine einheitliche Gesetzgebung geschaffen
wird.
Besondere Chancen finden sich bei Konsum und Infrastruktur. Es bleibt
allerdings abzuwarten, wie die Präsidentschaftswahlen im Jahr 2015
ausgehen. Eine neue Regierung, in der die Partei von Aung San Suu Kyi
und das Militär funktionierend zusammenarbeiten, könnte das Land schnell
und effektiv voranbringen. Wir behalten die Entwicklungen genau im
Blick, um einsteigen zu können, sobald Chancen und Risiken in einem
angemessenen Verhältnis stehen."
Nick Price ist Leiter des Bereichs Schwellenländeraktien bei Fidelity und
Fondsmanager der Fonds Fidelity EMEA (Emerging Europe, Middle East and Africa)
Fund (ISIN: LU0303816028), Fidelity Emerging Markets Fund (ISIN: LU0307839646)
und Fidelity FAST Emerging Markets Fund (ISIN: LU0688698975).
Nick Price, Leiter des Bereichs Schwellenländeraktien bei Fidelity:
Währungsschwächen können Leistungsbilanzdefizite abbauen helfen
"Viele halten die geschwächten Schwellenländerwährungen seit der Ankündigung
der Fed, dass sie ihre Anleihekäufe demnächst reduzieren wird, für ein Problem.
Ich bin jedoch anderer Meinung. Sollten die Währungsschwächen anhalten, können
sie einen Ausgleich der Leistungsbilanzdefizite dieser Länder wesentlich
unterstützen. Denn dadurch werden nicht nur Güter aus dem Ausland teurer,
sondern im Gegenzug auch die Produkte und Dienstleistungen der Exporteure
für Käufer aus dem Ausland billiger. Zudem muss man sich um den Konsum in
den Schwellenländern nicht sorgen: In vielen Konsumgüterbereichen steigen
die Absatzzahlen weiterhin im zweistelligen Prozentbereich. Und eine durch
Währungsabschläge erhöhte Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen in den
Schwellenländern wirkt sich wiederum positiv auf den Binnenkonsum aus.
Allerdings gibt es auch Exportsegmente, etwa im Rohstoffbereich, die nach
wie vor Preisrisiken ausgesetzt sind. Das hat vor allem mit dem im nächsten
Jahr voraussichtlich erheblich wachsenden Angebot zu tun."
Polly Kwan, Fondsmanagerin des Fidelity Asia Pacific Dividend Fund:
Asiatische Unternehmensgewinne dürften die Erwartungen übertreffen
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"Ich erwarte, dass 2014 exportorientierte Unternehmen aus ganz Asien von
der anziehenden Konjunktur in den Industrieländern profitieren werden. Das
erwartete Wachstum des Bruttoinlandprodukts der Region liegt bei rund
6 Prozent aufs Jahr gerechnet. Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis
(KGV) im MSCI Asia Pacific ex Japan Index auf Basis der 2014 erwarteten
Unternehmensgewinne ist mit 12 im globalen Vergleich günstig. China und
Korea sind mit einem KGV von 9 und 8,6 sogar noch preiswerter. Besonders
bei Unternehmen aus dem Norden Asiens bin ich daher inzwischen stärker
engagiert, allen voran bei koreanischen Automobilherstellern, taiwanesischen
Technologieunternehmen und chinesischen Baufirmen. Generell wird Asien für
Überraschungen gut sein: Ich glaube, dass die Gewinnentwicklung besser
ausfallen wird als allgemein erwartet."
Teera Chanpongsang, Fondsmanager des Fidelity Emerging Asia Fund:
Korea und Taiwan sind Favoriten
"Korea und Taiwan sind sehr gut aufgestellt, um die weltweite Konjunktur-
erholung für ihren Export zu nutzen. In den vergangenen zehn Jahren hat
Korea viele starke Markennamen hervorgebracht, die ihren Marktanteil
weltweit kontinuierlich ausbauen. Taiwan ist heute die Technologieschmiede
der Welt. Ab 2014 dürfte sich die Gewinnsituation der Unternehmen dort
wieder deutlich verbessern. Überhaupt finden sich in den nordasiatischen
Ländern viele interessante Anlageideen, da die Wachstumsaussichten besser
als die der übrigen Region, die Aktienbewertungen aber im Schnitt noch
niedriger sind."
Indonesien muss Leistungsbilanz und Inflation in den Griff bekommen
"Indonesien muss dringend sein Leistungsbilanzdefizit abbauen. Nicht zuletzt
die Sorge darum hat die indonesische Rupiah jüngst geschwächt. Die Politik
will sich der Verbesserung der Leistungsbilanz nun ernsthaft widmen. Auch das
Problem der Inflation kann das Land in den Griff bekommen. Der schlimmste
Preisschock liegt wohl hinter uns. Auch wenn die Inflation noch einige Monate
auf einem recht hohen Niveau verweilen wird, erwarte ich im Laufe des nächsten
Jahres eine Abschwächung und Stabilisierung der Teuerungsrate. Ausländische
Direktinvestitionen nehmen unabhängig davon weiter zu und Indonesien erlebt
gerade einen Infrastruktur-Boom."
Myanmar beginnt interessant zu werden
"Myanmar ist das neue Vietnam - wie es vor circa fünf Jahren vorzufinden
war. Im Vergleich mit Vietnam sind Unternehmen in Myanmar jedoch weniger
stark verschuldet. Die Realwirtschaft basiert hauptsächlich auf Bargeld
und die Verschuldung der Menschen ist daher gering - und das, obwohl die
Immobilienpreise sich in den vergangenen drei Jahren schon teilweise ver-
fünffacht haben. Es gibt ein enormes Potenzial für die weitere Entwicklung
des Landes. Dafür ist allerdings wichtig, dass sich demokratische
Institutionen ausbilden und eine einheitliche Gesetzgebung geschaffen
wird.
Besondere Chancen finden sich bei Konsum und Infrastruktur. Es bleibt
allerdings abzuwarten, wie die Präsidentschaftswahlen im Jahr 2015
ausgehen. Eine neue Regierung, in der die Partei von Aung San Suu Kyi
und das Militär funktionierend zusammenarbeiten, könnte das Land schnell
und effektiv voranbringen. Wir behalten die Entwicklungen genau im
Blick, um einsteigen zu können, sobald Chancen und Risiken in einem
angemessenen Verhältnis stehen."
Nick Price ist Leiter des Bereichs Schwellenländeraktien bei Fidelity und
Fondsmanager der Fonds Fidelity EMEA (Emerging Europe, Middle East and Africa)
Fund (ISIN: LU0303816028), Fidelity Emerging Markets Fund (ISIN: LU0307839646)
und Fidelity FAST Emerging Markets Fund (ISIN: LU0688698975).
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Polly Kwan ist Fondsmanagerin des Fidelity Asia Pacific Dividend Fund:
(ISIN: LU0205439572).
Teera Chanpongsang, ist Fondsmanager des Fidelity Emerging Asia Fund:
(ISIN: LU0329678253).
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
