Stand: 31.05.2021
An den globalen Small-Cap-Märkten sorgten erneute Hinweise auf eine Belebung der Wirtschaft und Fortschritte bei der Entwicklung eines Coronavirus-Impfstoffs im Berichtsquartal für Rückenwind. Zusätzliche positive Impulse gingen von der US-Notenbank (Fed) aus, die signalisierte, dass die Zinsen in den USA voraussichtlich noch länger sehr niedrig bleiben werden. Zuvor hatte die Fed bereits die Umstellung auf ein flexible Steuerung der Inflation rund um einen längerfristigen Durchschnittswert von 2% angekündigt, was implizit bedeutet, dass sie ein Überschießen dieses Zielwerts in Erholungsphasen zulassen wird. Der Fonds verfolgt eine global diversifizierte Strategie. Wir sind der Meinung, dass Small- und Mid-Cap-Investments am besten von regionalen Spezialisten gemanagt werden und dass nur die regionale Asset-Allokation auf globaler Ebene erfolgen sollte. Die Anlageentscheidungen basieren auf den Einschätzungen der regionalen Manager zu den einzelnen Unternehmen und ihrer Überzeugung zu den werthaltigsten Anlagemöglichkeiten. Die duale Fondsmanager/Analyst-Funktion im Konzern sorgt für klare Eigenverantwortung und Rechenschaftspflicht für alle Anlageentscheidungen und die Performance der regionalen Elemente. Der verantwortliche Manager beurteilt die Attraktivität der einzelnen Region in erster Linie anhand der Bewertung, berücksichtigt aber auch die wirtschaftlichen Wachstumsaussichten. Erst dann entscheidet der verantwortliche Manager, wie viel Kapital den einzelnen geografischen Regionen weltweit zugeteilt wird.