DPAM Peter De Coensel-Kolumne: Sorgenmauern
Peter De Coensel, CEO DPAM
Sorgenmauern
Kernaussagen:
Investmentfonds.de - Die Finanzmärkte hatten einen guten Start in das Jahr. Neben einer vielversprechenden Bewertung für europäische Aktien - mit einem hohen Anteil an Value-Titeln - profitiert das Anlageuniversum davon, dass es unterbewertet ist, dass der USD schwächelt und dass es positiv auf die Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft ausgerichtet ist. Könnte es sein, dass wir in ein Marktumfeld eingetreten sind, in dem Anleihen und Aktien ihre jeweiligen Sorgenmauern überwinden werden?
Für die Anleihemärkte stellt der Inflationspfad in den nächsten Jahren die Sorgenmauer dar. In Europa ist die Inflationsgleichung komplexer und es lässt sich bei Gesetzesinitiativen zur Bewältigung der aktuellen Energiekrise eine mangelnde Synchronisation erkennen.
Außerdem zeigt sich ein Arbeitsmarkt, der im Vergleich zu den USA empfänglicher für Lohninflation ist. Mangelnde Mobilität der Arbeitskräfte, eine alternde Erwerbsbevölkerung und große Qualifikationsunterschiede erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Dynamik der Lohninflation zum Tragen kommt.
Hinsichtlich des Zinsumfelds ist die Sorgenmauer in der EU höher als in den USA. Verfolgen Sie die Realrenditen. Die realen Renditen in Europa sind gerade erst ins Plus gelaufen, während sie sich in den USA um 1,5 % konsolidieren.
Die Aktienmärkte in den USA und der EU haben sich in den letzten Monaten voneinander abgekoppelt, und dieser Trend dürfte sich angesichts der stärkeren Schieflage des breiten US-Technologiesektors fortsetzen.
Die Kunst des Stockpickings erlebt ein Comeback.
Eine bloße Bestätigung von Powell und Lagarde, dass die Höchststände bei den Notenbankzinsen in der ersten Hälfte des Jahres 2023 erreicht werden, wird es den Anlegern ermöglichen, die Sorgenmauer für Aktien zu erklimmen, da sie diesen Zyklus durchschauen, der aufgrund einschneidender, außergewöhnlicher globaler Ereignisse von 2020 bis 2022 viel Chaos mit sich brachte.
„Weniger von allem" könnte zu einem Rückgang der impliziten und realisierten Volatilität an den Märkten führen. Dies ist ein Szenario, das in der vergangenen Woche nur wenige Strategen vorausgesagt haben. Das Jahr 2023 könnte die Überwindung vieler Sorgenmauern sehen.
- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (DPAM). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (DPAM).
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
