Stand: 16.09.2024
Der Pluto Schweiz Fund legt im Juli 2024 1.11 % zu, im Einklang mit dem SPI Small/Mid Cap Index, der 1.34 % höher notiert. Die globalen Aktienmärkte sind nun, mit Beginn der zweiten Jahreshälfte, in eine neue Phase eingetreten: Seit Mitte Juli und positiven Inflationszahlen hat sich an den US-Märkten eine neue Tendenz ausgebildet - eine Market Cap-Rotation aus den sicheren“ Megacaps in Small Caps. Im Berichtsmonat hat der Russell 2000 den Nasdaq 100 um fast 14 Prozentpunkte übertroffen - so viel wie seit 2011 nicht mehr.Zu einer differenzierten Reaktion der europäischen Börsen kam es bisher nicht und der Ausverkauf der Magnificent Seven“ führte zu erhöhter Volatilität. Dazu kamen schwache EU-Wirtschaftsindikatoren. Ein Highlight des Monats war unzweifelhaft die überraschende Guidance-Erhöhung von Accelleron - die bereits sehr positive Perfomance im FY24 wurde um weitere 22.5 % ausgebaut. Der Klimaspezialist Belimo ist im ersten Semester 2024 erneut gewachsen und hat ein starkes Halbjahres-Resultat vorgelegt. Für das zweite Halbjahr zeigte sich das Unternehmen zuversichtlich und erhöhte die Umsatzprognose. Positive Äußerungen von SandozCEO Saynor, liessen den Generika-Hersteller neue Höhen erklimmen Investoren scheinen sich für den Q224- Ausweis am 8. August zu positionieren. Lonza überzeugte mit einem H124-Resultat im Rahmen der Gesamtjahresprognose. Der Kern-EBIT übertraf die Erwartungen, bei einer ansprechenden Marge von 29,2 %. Man sieht sich auf Kurs, die FY24-Guidance zu erfüllen und auch die Ziele für die Jahre bis 2028 wurden bestätigt. Der Trafohersteller R&S Group hat sich im H124 gut entwickelt. Sowohl Umsatz als auch Auftragseingang sind beim Börsenneuling deutlich gestiegen. Der Ausblick für das Gesamtjahr wird bestätigt. Es wird ein Umsatzwachstum von mehr als 12%, einer EBIT-Marge von rund 20% und einer Free Cashflow-Marge im mittleren zweistelligen Prozent-Bereich gerechnet. Die Gewinnmitnahmen erachten wir als Opportunität für neue Investoren. SFS sprach beim H124-Rapport von einem schwierigem Umfeld mit schwacher internationaler Konjunktur, geopolitischen Spannungen und einer tieferen Investitionsnachfrage, trotzdem wird im H224 eine marginale wirtschaftliche Erholung erwartet. Für FY24 prognostiziert SFS ein leichtes organisches Wachstum und eine verbesserte EBIT-Marge. Bisher war eine Marge auf Vorjahreshöhe (11,7%) avisiert worden. Auch Roche GS lagen im Juli sehr gut im Markt: die News, dass Roche ein GLP-1-Produkt entwickelt, scheint hier den Ausschlag gegeben zu haben - und plötzlich sind alle positiv auf den bisher verschmähten Titel. Trotz wiederholten medialen Spekulationen, dass eine Entspannung im Nahen Osten schlecht für die Frachtraten sei, rückten Kühne + Nagel vor. Ein H124-Resultat, dass die Erwartungen sowohl auf der Umsatz- als auch der Gewinnebene übertraf und der Kommentar, dass K+N eine Belebung der Nachfrage in der Luftfracht sieht und im zweiten Halbjahr weitere Effizienzgewinne erwartet, ließen den Wert anziehen. Eine kurze Schwächephase haben wir genutzt, um unsere Position zu erhöhen.