Janus Henderson Investors: Marktrisiken bei US-Small-Cap-Growth: Entwicklung der Verbraucherausgaben
Jonathan Coleman, Portfoliomanager bei Janus Henderson
- Zahlungsrückstände bei Kreditkarten und Autokrediten haben zyklische Höchststände erreicht und deuten auf wachsende finanzielle Belastungen hin
- Höhere Zinssätze könnten die finanzielle Situation der Haushalte weiterhin erschweren
Investmentfonds.de | Jonathan Coleman, Portfoliomanager bei Janus Henderson, hat die Investmentaussichten für US-Small-Cap-Growth genauer untersucht und hält eine weitere Verlangsamung der Verbraucherausgaben für eine der größten Sorgen der heutigen Wirtschaft.
Zwar gäbe es keine eindeutigen Anzeichen dafür, dass sich dieser Trend von Haushalten mit niedrigem Einkommen auf Haushalte mit mittlerem oder höherem Einkommen ausweiten würde, doch wiesen Indikatoren auf eine zunehmende finanzielle Belastung hin. „So nähern sich beispielsweise die Zahlungsrückstände bei Kreditkarten und Autoreparaturen dem zyklischen Höchststand, und die außerordentliche Sparquote aus dem Corona-Konjunkturprogramm hat sich verflüchtigt,“ stellt Coleman fest.
Übergang in die Zahlungsunfähigkeit nach Kreditart
Der Anteil der in Verzug geratenen Kreditkarten- und Autokredite ist auf dem höchsten Stand seit der globalen Finanzkrise. Quelle: Federal Reserve Bank of New York. Prozentualer Anteil des Saldos, der mindestens 30 Tage überfällig ist; vierteljährliche Daten von Q1 2003 bis Q2 2024, Stand: 31. August 2024.Darüber hinaus dürften höhere Zinssätze, insbesondere für Hypothekenzahlungen, die Stimmung und die Ausgaben der Verbraucher belasten. Der Experte vermutet: „Selbst, wenn sich die Zinssätze im Zuge des Zinssenkungszyklus der Fed stabilisieren oder sinken, könnten die kumulativen Auswirkungen auf die Budgets der privaten Haushalte andauern.“
Um dieses Risiko zu mindern, bleibt der Investmentexperte bei zyklischen Konsumaktien sehr vorsichtig. „Obwohl wir viele Bewertungen in diesem Sektor für angemessen halten, prüfen wir sorgfältig, ob das Aufwärtspotenzial die Unsicherheit in Bezug auf die Entwicklung der Verbraucherausgaben rechtfertigt“, schlussfolgert Coleman.
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