15.05.2025 00:01
19.11.2021
PGIM Jennison Associates: Diese Aktien werden auch in einem schwierigen Marktumfeld profitieren
Köln, den 19.11.2021 (Investmentfonds.de) -
Mark Baribeau, Portfoliomanager des PGIM Jennison
Global Equity Opportunities Fund
Wachstumswerte brauchen keine brummende Wirtschaft
"Wir erleben zurzeit ein schwieriges Marktumfeld. Das Wiederaufleben der Delta-Variante, die Ankündigung der US-Notenbank, die Zinsen früher als von den Märkten erwartet anzuheben, und hohe Inflationsdaten aufgrund anhaltender Probleme in der Lieferkette sowie höherer Rohstoffpreise stellten die Märkte vor Herausforderungen. Viele Anleger fragen sich, ob diese Bedingungen die seit März 2020 laufende Rallye der Wachstumsaktien zum Stillstand bringen würden.
Die jüngste Haltung der US-Notenbank veranlasste die Anleger, ihre Erwartungen an die künftige Geldmenge und das Wirtschaftswachstum zu dämpfen. Vor diesem Hintergrund werden Unternehmen mit einer hohen Eigenkapitalrendite, einem ausgeprägten Free Cash-Flow und einem Geschäftsmodell mit geringem Kapitaleinsatz wahrscheinlich besser abschneiden als Unternehmen, die gezwungen sind, höhere Kosten zu tragen, die die Rentabilität dämpfen. Anders gesagt: Wachstumswerte brauchen keine brummende Wirtschaft, um zu wachsen. Dadurch sind sie attraktiver, wenn das BIP und das Wachstum der Unternehmensgewinne wieder auf das Trendniveau vor der Pandemie zurückkehren.
Die besten Wachstumschancen sehen wir nach wie vor in jenen Bereichen, die in den letzten 18 Monaten Marktführerschaft definiert und Gewinnwachstum gefördert haben. Zwar sind viele Pandemiegewinner aufgrund schwieriger finanzieller Jahresvergleiche mit kurzfristigem Gegenwind für die Aktienkurse konfrontiert. Dennoch sind wir der Meinung, dass die Entwicklungen der letzten 18 Monate Trends im Verhalten von Verbrauchern und Unternehmen beschleunigt haben, die einen Wachstumsschub in diesen Bereichen bewirken werden. Dieser dürfte noch einige Zeit anhalten - Beispiele hierfür sind:
Mark Baribeau, Portfoliomanager des PGIM Jennison
Global Equity Opportunities Fund
Wachstumswerte brauchen keine brummende Wirtschaft
"Wir erleben zurzeit ein schwieriges Marktumfeld. Das Wiederaufleben der Delta-Variante, die Ankündigung der US-Notenbank, die Zinsen früher als von den Märkten erwartet anzuheben, und hohe Inflationsdaten aufgrund anhaltender Probleme in der Lieferkette sowie höherer Rohstoffpreise stellten die Märkte vor Herausforderungen. Viele Anleger fragen sich, ob diese Bedingungen die seit März 2020 laufende Rallye der Wachstumsaktien zum Stillstand bringen würden.
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Investmentfonds.de |
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Die jüngste Haltung der US-Notenbank veranlasste die Anleger, ihre Erwartungen an die künftige Geldmenge und das Wirtschaftswachstum zu dämpfen. Vor diesem Hintergrund werden Unternehmen mit einer hohen Eigenkapitalrendite, einem ausgeprägten Free Cash-Flow und einem Geschäftsmodell mit geringem Kapitaleinsatz wahrscheinlich besser abschneiden als Unternehmen, die gezwungen sind, höhere Kosten zu tragen, die die Rentabilität dämpfen. Anders gesagt: Wachstumswerte brauchen keine brummende Wirtschaft, um zu wachsen. Dadurch sind sie attraktiver, wenn das BIP und das Wachstum der Unternehmensgewinne wieder auf das Trendniveau vor der Pandemie zurückkehren.
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Die besten Wachstumschancen sehen wir nach wie vor in jenen Bereichen, die in den letzten 18 Monaten Marktführerschaft definiert und Gewinnwachstum gefördert haben. Zwar sind viele Pandemiegewinner aufgrund schwieriger finanzieller Jahresvergleiche mit kurzfristigem Gegenwind für die Aktienkurse konfrontiert. Dennoch sind wir der Meinung, dass die Entwicklungen der letzten 18 Monate Trends im Verhalten von Verbrauchern und Unternehmen beschleunigt haben, die einen Wachstumsschub in diesen Bereichen bewirken werden. Dieser dürfte noch einige Zeit anhalten - Beispiele hierfür sind:
- Direct-to-Consumer-Modelle: Immer mehr Unternehmen
umgehen den Großhandelsvertrieb und gehen zu
Direct-to-Consumer (DTC)-Geschäftsmodellen über, um
Flexibilität und Preiskontrolle zu gewinnen, die
Verbrauchernachfrage besser zu erfüllen und die
Rentabilität zu steigern
- Technologie als Wegbereiter: Plattformen, die
Online-Transaktionen erleichtern oder verstärken, werden
mit der zunehmenden Verbreitung von E-Commerce und
DTC-Geschäftsmodellen immer wichtiger. Der digitale
Zahlungsverkehr ist einer der spannendsten
Wachstumsbereiche, die wir derzeit beobachten.
Er profitiert von einem enormen Anstieg der Nachfrage
und einer Ausweitung der Online- und Offline-Anwendungen.
- Die digitale Transformation der Unternehmen.
Die Pandemie hat die Nachfrage nach Unternehmens-
technologien angekurbelt. Wir konnten beobachten, dass
die Beschleunigung der Einführung auch im Jahr 2021
anhält. Während die digitale Transformation des
Unternehmens noch in den Kinderschuhen steckt, haben
jene Cloud-basierte Anwendungen und Dienste gute
Umsatz- und Ertragsergebnisse geliefert, die es
Unternehmen ermöglichen, mit besserer Kommunikation,
Information und Datensicherheit auf Kunden zu reagieren.
Dies ist ein Trend, der unserer Meinung nach noch eine
ganze Weile anhalten wird."
Investmentfonds.de - Rechnertool
Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (PGIM Jennison Associates). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (PGIM Jennison Associates)
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Quelle: Investmentfonds.de
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