PGIM Fixed Income | Auswirkungen der anhaltenden Dollar-Schwäche
PGIM Fixed-Income-Team
Investmentfonds.de | Da die makroökonomischen Verwirrungen anhalten, nehmen wir eine Bestandsaufnahme der Makroszenarien vor, die im Laufe des Jahres eintreten könnten, sowie der Merkmale, die dieser Szenarien begleiten könnten. Nach den Handelsgesprächen zwischen den USA und China am Wochenende scheint es, als würden die Zollsätze in eine moderatere Richtung gehen. Managementteams und Verbraucher bleiben wahrscheinlich vorsichtig, da sich das Wachstum weiter abschwächt. Dennoch bleiben die Zinsen in den Industrieländern allgemein hoch mit Renditen von fast 5,0 % für langfristige US-Anleihen und 2,65 % für 10-jährige Bundesanleihen. Diese Zinssätze können zu höheren Gesamtrenditen in allen Kreditsektoren und zu attraktiven Carry-Gelegenheiten beitragen. Daher sind wir derzeit geneigt, uns für eine anhaltende Spread Erholung zu positionieren.
Die jüngste makroökonomische Wende ist auch ein günstiger Zeitpunkt, um die Zukunftsszenarien abzuwägen. Wenn sich das Wachstum trotz der makroökonomischen Unsicherheiten in einem angemessenen Tempo fortsetzt, birgt das Potenzial für fiskalische Anreize nicht nur das Risiko einer weiteren Verschlechterung des Defizits, sondern droht auch, die Wirtschaft in eine Überhitzungsphase zu führen. Mit Blick auf die kommenden Risiken könnten wir daher versuchen, das Risiko zu reduzieren, falls die Spreads wieder in Richtung ihrer Allzeithochs zurückgehen.
Wir haben auch die Dynamik der jüngsten Abwertung des US-Dollars untersucht. Angesichts der Erwartungen eines langsameren Wachstums (ungeachtet des oben beschriebenen möglichen Überhitzungsszenarios) und sinkender Front-End-Renditen im Vergleich zum Rest der Welt sehen wir drei mögliche Wege für eine weitere Dollarschwäche: Umschichtung von Vermögenswerten, weniger Käufe von US-Vermögenswerten und steigende Absicherungsquoten. Zu den Risiken eines schwächeren Dollars gehören eine Erholung des US-Wachstums und Anstieg der Inflation sowie der Rückenwind durch die Deregulierung. Wir rechnen jedoch nicht mit einer starken Dollarschwäche, da das Wachstum im Rest der Welt ausbleibt und die Haushaltsdefizite weiterhin ein globales Problem darstellen.
***
- Anzeige -
Anlageberatung.de
Anlageberatung zu den Unruhen an der Börse.
So geht man sicher durch die Krise.
Wie kann man sein Vermögen am besten durch die Krise bringen?
>>> Hier klicken- Ende Anzeige -
***
- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (PGIM Fixed Income). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (PGIM Fixed Income).
|
INVESTMENTFONDS.DE |
|
INVESTMENTFONDS.DE | Hinweise in eigener Sache:
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
